L'idée que la liquidité devrait suivre le volume réel, et non le TVL de vanité, semble indiquer que la conception des DEX est enfin en train de mûrir.
Je suis curieux de voir si Momentum peut maintenir cet équilibre alors que les émissions diminuent et que le pouvoir de gouvernance se concentre.
c'est généralement le véritable test de stress.
➥ @MMTFinance a rendu le ve(3,3) moins un mot à la mode, plus un moteur. Verrouillez MMT → obtenez veMMT → votez pour les émissions où les frais sont réels, afin que la liquidité reste dans les plages qui comptent. The Defiant a même souligné que cette alignement permet aux LPs et aux (futurs) détenteurs de gouvernance d'aller dans la même direction, maintenant la profondeur autour des prix actifs.
J'ai vérifié la mécanique dans leurs propres documents : Momentum est un DEX ve(3,3) sur Sui ; les votants capturent des frais/des pots-de-vin tandis que les émissions suivent le volume, pas le TVL inactif. C'est ainsi que vous évitez que des "LPs mercenaires" ne sautent chaque semaine.
Et quand les LPs placent du capital, ce sont des plages CLMM avec une granularité de tick, le capital est concentré là où les échanges se produisent, des spreads plus serrés, une meilleure capture des frais.
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❯ Votants : dirigez les émissions vers des pools à frais élevés → les frais + les incitations des votants se recyclent vers les lockers (flywheel).
❯ LPs : gagnez sur des plages concentrées au lieu d'une exposition AMM généralisée (plus efficace par dollar).
❯ Vérification de la réalité : les modèles ve(3,3) fonctionnent, mais de mauvaises émissions peuvent gonfler ou centraliser la gouvernance, donc le réglage est important.
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Comparaison rapide : les DEXs v3 classiques récompensent le TVL passif ; Momentum lie les récompenses à la génération de frais + votes, donc les clusters de profondeur se forment là où l'exécution est la plus intense. Si vous construisez, commencez petit : verrouillez une part dans veMMT, votez pour une paire avec de vrais frais, puis regardez les émissions du prochain epoch changer ; LP une plage étroite et suivez l'APR des frais par rapport à des bandes plus larges dans les statistiques de pool.
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Au final : la liquidité collante n'est pas de la magie, ce sont des incitations + des mathématiques CLMM câblées correctement. Je regarde comment les ratios vote/frais évoluent à mesure que les volumes augmentent. @MMTFinance
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