Bitcoin perde il supporto chiave a 115.800$ mentre i trader di altcoin capitolano, segnalando un calo della propensione al rischio

L'appetito degli investitori per il rischio sembra indebolirsi con i segnali di debolezza di Bitcoin (BTC) e la capitolazione dei trader di altcoin.

Secondo l'ultima edizione del rapporto Alpha di Bitfinex, BTC è scivolato al di sotto del suo range minimo di tre settimane vicino a 115.800$ alla fine della scorsa settimana. Il 5 agosto, BTC ha raggiunto i 112.722,10$ nelle prime ore di contrattazione, trasformando anche l'ex supporto in una potenziale resistenza. 

Il crollo segue settimane di indebolimento del flusso di ordini e dell'open interest, che hanno mostrato i trader che ruotano verso Ethereum (ETH) e i nomi con beta più elevato. Questa rotazione si è interrotta bruscamente, poiché l'aggregato di altcoin al di fuori della top 10 è sceso del 16,3% tra il 28 luglio e il 2 agosto, cancellando circa 40 miliardi di dollari di valore prima di un modesto rimbalzo.

Mosse di riduzione del rischio

Il calo sincrono tra le major e la coda lunga indicano un de-risking a livello di mercato piuttosto che un semplice cambiamento di leadership. Dal suo massimo storico di 123.054$, BTC è sceso del 6,6%. ETH è sceso del 9% dal suo recente picco locale e la scorsa settimana ha chiuso in ribasso del 9,7%.

Allo stesso tempo, il complesso delle altcoin è andato peggio, iniziando la settimana con un leggero rialzo a quasi 994 miliardi di dollari, ma cancellando i guadagni al momento della stesura di questo articolo.

Nonostante i crolli registrati la scorsa settimana, ENA e PENGU sono rimaste due eccezioni con aumenti di prezzo settimanali rispettivamente del 14% e dell'8,4%.

Tuttavia, anche i valori anomali stanno sanguinando all'inizio di questa settimana. ENA è sceso del 4,1% nelle ultime 24 ore, mentre PENGU ha subito una correzione del 7,6%.

Il rapporto ha rilevato che la leva finanziaria ha amplificato il movimento di correzione. Il 2 agosto, le liquidazioni nelle principali sedi centralizzate hanno superato 1 miliardo di dollari, con oltre 922 milioni di dollari in long spazzati via a causa dello stallo dello slancio.

Mentre BTC ha sofferto, le liquidazioni long di ETH hanno costituito la maggior parte del resto, a riprova del fatto che i trader si erano concentrati sulle scommesse di recupero dopo che ETH aveva sottoperformato all'inizio del ciclo.

Inoltre, il rapporto ha caratterizzato il flush di liquidazione come un evento di "pulizia" che in genere azzera l'open interest e il posizionamento. Tuttavia, ha avvertito che il mercato rimane in una fase fragile e riflessiva, in cui sono più probabili brusche inversioni e liquidazioni a cascata.

Bitcoin rimane forte

Strutturalmente, Bitcoin continua a divergere dal resto delle criptovalute. La sua capitalizzazione di mercato rimane sopra i 2,2 trilioni di dollari, quasi il doppio del picco del ciclo del 2021, mentre ETH e il mercato aggregato delle altcoin devono ancora superare i massimi del 2021.

Il rapporto sostiene che ciò riflette l'evoluzione di BTC in un asset di livello istituzionale più macro-resiliente, in contrasto con un settore delle altcoin che manca ancora di una rotazione sostenuta del capitale e di una domanda strutturale duratura.

Al momento, Bitcoin ha eseguito il rimbalzo tattico alimentato dalle condizioni di ipervenduto previste dal rapporto, recuperando la soglia dei 114.000$ dopo essere scesa al di sotto di essa.

Tuttavia, in assenza di prove di acquisti spot aggressivi, di nuovi afflussi di exchange-traded fund (ETF) e con un contesto ancora aggressivo da parte della Federal Reserve, l'aspettativa rimane intorno a un consolidamento o a un'ulteriore azione correttiva dei prezzi.

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