Pendle PTs → Indicadores Preditivos de Rotações Narrativas DeFi O mercado de PT tem sofrido um crescimento exponencial ↓ + O tamanho do mercado cresceu de US$ 600 milhões no início de 2024 para mais de US$ 9 bilhões → um aumento de 15 vezes + Mais de US$ 5 bilhões em PTs agora são usados como garantia em protocolos de empréstimo DeFi + No ano passado, US$ 21 bilhões + em PTs foram liquidados com US$ 1,5 bilhão em rendimento acumulado foram gerados → Em 2025, o número será muito maior do que isso Mas, uma das coisas mais poderosas sobre @pendle_fi PTs → como eles podem nos mostrar para onde o dinheiro está se movendo no DeFi. Ao observar os fluxos de PT, podemos identificar as grandes narrativas antecipadamente, antes que o resto do mercado perceba. Ao observar onde os PTs estão sendo adicionados a cada mês, podemos construir uma imagem clara de quais narrativas estão aumentando e quais estão caindo. Como a narrativa mudou ao longo do tempo ↓ ➢ 1º a 2º trimestre de 2024: o re-staking de Ethereum foi rei. Os PTs ligados a @eigenlayer, @ether_fi e @puffer_finance representavam cerca de 95% do mercado. ➢ 3º trimestre de 2024: BTCFi começou a crescer rapidamente. Projetos como @Lombard_Finance, @SolvProtocol atraíram mais capital com mais de 20% de participação de mercado da PT ➢ 4º trimestre de 2024 a 2º trimestre de 2025: YBS assumiu, liderada por @ethena_labs. Os PTs vinculados ao YBS agora representam 95% de todos os PTs, com $USDe sozinho em 80% do TVL de Pendle. O que vem a seguir? Sinais de novas narrativas A partir do segundo semestre de 2025, duas novas narrativas estão mostrando fortes sinais iniciais de crescimento: ➢ @HyperliquidX já ultrapassou US$ 1,5 bilhão em volume de PT e @Plasma está se preparando para receber uma grande onda de capital, mais de US$ 3 bilhões dos PTs em vencimento da Ethena no Ethereum No momento, estamos testemunhando o padrão de produto DeFi chamado PT Economics