Tenho acompanhado o trabalho da Neutron sobre o "supervault" desde a sua fase de demonstração. Não é preciso dizer que sou um grande fã deste novo primitivo DeFi.
Eu independentemente cheguei à mesma ideia (provavelmente um pouco depois do Elijah). Será um componente central da oferta de produtos da @dango.
Se você experimentou nosso testnet-2, é muito provável que já tenha negociado contra nossos vaults de market making passivo sem perceber.
Duas maneiras pelas quais os vaults serão extremamente valiosos:
- Para a Dango, não há necessidade de pagar taxas elevadas a market makers externos apenas para tornar a troca utilizável. Isso nos permite direcionar o máximo de valor possível para o token Dango.
- Para investidores de varejo, isso abre uma nova oportunidade de rendimento que até agora estava disponível apenas para traders algorítmicos sofisticados.
=== conversas nerds abaixo ===
Criar esse tipo de vaults tem sido historicamente inviável, devido à falta de oráculos rápidos. Por exemplo, enquanto escrevo esta frase, a Chainlink não atualizou seu preço BTC-USD há meia hora (
A Chainlink só envia uma atualização de preço on-chain se o preço mudar mais do que um limite (por exemplo, 0,5% para BTC). Isso é aceitável para protocolos de empréstimo como Aave, mas absolutamente inaceitável para market making. Se o vault coloca ordens de acordo com um feed de oráculo que está até mesmo meio segundo atrasado, pode haver uma oportunidade de arbitragem que permite que traders de alta frequência drenem valor do vault.
Além disso, em cadeias de propósito geral como Ethereum, existe MEV -- o operador do oráculo precisa pagar taxas elevadas para ter suas transações priorizadas, o que pode tornar tudo economicamente inviável.
Recomendo este artigo sobre como protocolos legados (sem sucesso) lidam com esse problema:
Na Dango, usamos o feed de 400 ms da @PythNetwork. Também estamos em processo de integração do novo feed de 1 ms deles. As atualizações do oráculo serão submetidas diretamente pelo validador da cadeia e fixadas no topo do bloco. O vault tem prioridade sobre outros traders ao ajustar suas cotações em resposta às atualizações do oráculo. Também temos circuit breakers que protegem situações como inatividade do oráculo ou dados obviamente falsos (como BTC de repente ir de 120k para zero).
Obrigado pela sua atenção a este assunto!
Quase uma década após o "experimento DeFi", um dos poucos produtos duradouros (e novos) que o DeFi criou são as posições LP tokenizadas.
Não há realmente nada como isso.
Em teoria, isso deveria ser incrível! Integrar formadores de mercado ativos é incrivelmente caro em qualquer mercado. A explicação mais simples é que os jogadores sofisticados o suficiente para fazer market making têm altos custos de oportunidade. Democratizar o market making _poderia_ ser um grande equalizador - todos teriam acesso a novas fontes de retornos e os mercados teriam liquidez mais profunda pela sua capacidade de integrar mais fundos de forma barata.
Mas, na realidade, a posição LP tokenizada não decolou. Grande parte do volume de negociação vem de arbitradores que estão ganhando retornos lucrativos às custas das perdas dos LPs. A maioria dos AMMs é muito estática para responder adequadamente.
Os Supervaults foram a resposta da nossa equipe.
A cada bloco, cada validador vota no preço de um token. Em vez de arriscar que seus votos sejam atrasados, o preço é atualizado no início do bloco. Os Supervaults têm então prioridade sobre outras ordens. No início do bloco, eles reequilibram para o novo preço, antes que os arbitradores possam aproveitá-los ao preço reportado do bloco anterior. Isso proporciona uma proteção muito necessária para os LPs.
Vai ser necessário muito ajuste para aperfeiçoar os parâmetros, o design do oráculo e o sistema de prioridade. Mas lançá-lo como um protocolo em produção é um grande marco, mesmo assim. E estou muito animado para ver o que está por vir.
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