Являются ли компании по управлению цифровыми активами (DATCO) революционными финансовыми инновациями или скрытыми системными рисками? 🧵
DATCOs (e.g., @Strategy, @BitMNR , @SharpLinkGaming etc.) use financial engineering to boost crypto holdings per share, creating yield for investors.
Primary strategies include:
Эмиссия акций: продажа акций выше чистой активной стоимости (NAV) для покупки криптовалюты, увеличивая долю на акцию.
Конвертируемый долг: долг с низкой процентной ставкой, конвертируемый в капитал, косвенно увеличивающий криптовалюту на акцию.
Preferred stock: Fixed-income shares paying dividends (~9% annually), creating ongoing liabilities (e.g., STRK, STRC, STRF for @Strategy)
Staking: Earning additional crypto yields through staking or DeFi.
Equity buybacks: Buying shares below NAV to raise holdings per share.
Риски в первую очередь возникают из-за долгов и привилегированных акций, так как они создают денежные обязательства:
Сроки погашения долга: Стратегия сталкивается с долгом в размере 5,2 миллиарда долларов (2028-2032), что управляемо, если только цены на BTC не обрушатся, что приведет к рекурсивному давлению на продажу.
Обязанности по дивидендам: Привилегированные акции стратегии на сумму 3,95 миллиарда долларов генерируют около 395 миллионов долларов ежегодных дивидендов, что потенциально может привести к продажам BTC на падающих рынках.
Скидки на NAV: Непрерывная торговля акциями ниже NAV вызывает выкуп, финансируемый ликвидацией криптовалюты, усиливая давление вниз.
В целом, DATCO положительно влияют на криптовалюту, привлекая новый капитал, но рискуют вызвать значительное заражение, если будут чрезмерно использованы с кредитным плечом.
Текущая консервативная стратегия управления снижает немедленные угрозы; однако агрессивное использование кредитного плеча может увеличить риски в будущих спадах.
Cork создает токенизированную инфраструктуру рисков, выступая в качестве программируемого слоя рисков для ончейн-активов, таких как токены хранилищ, стабильные монеты с доходностью и LRT.
Следите за нами, чтобы получать больше информации о понимании финансовых рисков в ончейн.
6,33 тыс.
4
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.