LayerZero, Stargate та DAO: всередині боротьби за придбання на $110 млн, яка формує майбутнє DeFi

Розуміння пропозиції LayerZero щодо придбання Stargate за $110 мільйонів

LayerZero, провідний інноватор у сфері міжланцюгової взаємодії, запропонував придбання Stargate, відомого протоколу міжланцюгових мостів, за $110 мільйонів. Цей стратегічний крок спрямований на інтеграцію Stargate в екосистему LayerZero шляхом обміну токенів за фіксованим співвідношенням 1 STG = 0.08634 ZRO. Пропозиція також передбачає розпуск Stargate DAO, перенаправлення його доходів на викуп токенів ZRO та повну інтеграцію інфраструктури Stargate в операції LayerZero.

Хоча придбання обіцяє спрощення операцій та покращення ліквідності, воно викликало гарячі дебати в спільноті децентралізованих фінансів (DeFi). Критики стверджують, що пропозиція недооцінює активи Stargate, викликаючи занепокоєння щодо управління, децентралізації та майбутнього міжланцюгової інфраструктури.

Управління Stargate DAO та процес голосування

Stargate DAO, відповідальний за управління протоколом, опинився в центрі дебатів щодо придбання. Члени DAO мали проголосувати за пропозицію LayerZero, і ранні результати показали переважну підтримку, з понад 97% схвалення на певному етапі. Однак критики висловили занепокоєння щодо впливу LayerZero на управління Stargate, припускаючи, що це могло спотворити результати голосування.

Запропонований розпуск Stargate DAO є особливо спірним аспектом угоди. Прихильники стверджують, що це спрощує процес прийняття рішень і узгоджує операції Stargate з ширшими цілями LayerZero. Противники, однак, вважають це кроком до централізації, що підриває децентралізовану ідеологію, яку представляють DAO.

Конкурентна пропозиція Wormhole: стратегічне втручання

Додаючи складності до ситуації, Wormhole Foundation — конкурент у сфері міжланцюгової взаємодії — втрутився з альтернативною пропозицією. Wormhole стверджує, що пропозиція LayerZero недооцінює активи Stargate, які включають казначейство з $92 мільйонами у стейблкоїнах та ефірі. Wormhole запропонував вищу ставку, але попросив додатковий час для проведення належної перевірки та фіналізації своєї пропозиції.

Цей крок Wormhole деякі розглядають як стратегічне втручання, спрямоване на виклик домінуванню LayerZero. Затримуючи процес придбання, Wormhole створює невизначеність і змушує членів Stargate DAO переглянути свої варіанти. Однак затримка також викликає питання щодо здатності Wormhole виконати свою пропозицію.

Оцінка активів та казначейства Stargate

Одним із найбільш обговорюваних аспектів пропозиції LayerZero є оцінка активів Stargate. Критики стверджують, що пропозиція неадекватно відображає вартість казначейства Stargate, яке містить $92 мільйони у стейблкоїнах та ефірі. Крім того, фіксоване співвідношення обміну токенів 1 STG = 0.08634 ZRO критикують за низьку премію для власників STG.

Прихильники придбання заперечують, що інтеграція з LayerZero може розкрити довгострокову цінність для власників токенів ZRO, роблячи угоду вигідною в ширшому контексті. Однак негайна недооцінка STG залишається каменем спотикання для багатьох зацікавлених сторін.

Централізація проти децентралізації в злиттях DeFi

Запропонований розпуск Stargate DAO знову розпалив дебати про централізацію в DeFi. Хоча злиття та придбання можуть покращити операційну ефективність і ліквідність, вони часто відбуваються за рахунок децентралізації. У цьому випадку розпуск DAO зосередить владу прийняття рішень у LayerZero, викликаючи занепокоєння щодо майбутнього управління протоколом.

Ця боротьба за придбання підкреслює ширшу напругу в DeFi: компроміс між консолідацією для ефективності та збереженням децентралізованого управління. У міру розвитку екосистеми DeFi ці дебати, ймовірно, стануть частішими, формуючи майбутнє галузі.

Моделі розподілу доходів та токеноміка

Пропозиція LayerZero включає перенаправлення доходів Stargate на викуп токенів ZRO, що має на меті підвищити вартість токенів ZRO. Хоча це може бути вигідним для власників ZRO, це викликає питання щодо впливу на власників STG, які можуть відчувати себе обділеними угодою.

Токеноміка придбання також відображає ширші тенденції в DeFi, де моделі розподілу доходів все частіше використовуються для узгодження інтересів між протоколами та їхніми спільнотами. Однак успіх таких моделей залежить від прозорого управління та справедливої оцінки, які в цьому випадку перебувають під пильною увагою.

Історичні прецеденти в злиттях DeFi

Боротьба за придбання LayerZero-Stargate не є першою у своєму роді в DeFi. Історичні прецеденти, такі як злиття між Aave та Curve або Yearn та Cover, пропонують цінні уроки. Ці випадки підкреслюють важливість справедливої оцінки, залучення спільноти та прозорого управління для забезпечення успішної інтеграції.

Вивчаючи ці прецеденти, зацікавлені сторони можуть краще зрозуміти потенційні результати угоди LayerZero-Stargate та її наслідки для ширшої екосистеми DeFi.

Майбутнє міжланцюгової інфраструктури та взаємодії

Результат цієї боротьби за придбання може встановити прецедент для майбутнього міжланцюгової інфраструктури. У міру того, як протоколи DeFi все частіше прагнуть до консолідації для підвищення операційної ефективності, питання децентралізації, управління та залучення спільноти виходять на перший план.

Бачення LayerZero щодо єдиної міжланцюгової екосистеми може покращити взаємодію та ліквідність, роблячи DeFi більш доступним для користувачів. Однак компроміси, зокрема ризики централізації, повинні бути ретельно враховані.

Висновок: Визначальний момент для DeFi

Боротьба за придбання LayerZero-Stargate — це більше, ніж просто фінансова угода; це визначальний момент для екосистеми DeFi. Вона втілює напругу між консолідацією та децентралізацією, ефективністю та управлінням, а також короткостроковими вигодами та довгостроковим баченням.

У міру того, як спільнота DeFi спостерігає за розвитком цієї боротьби, рішення, прийняті членами Stargate DAO, LayerZero та Wormhole, ймовірно, вплинуть на траєкторію міжланцюгової інфраструктури та еволюцію децентралізованих фінансів. Чи стане це придбання прикладом успішної інтеграції чи застереженням, покаже час.