Giá Tether

Bằng chứng về Dự trữ Hôm nay, chúng ta đứng trên vai của những sàn giao dịch đã có trước chúng ta. Hơn một thập kỷ tiên phong. Hơn một thập kỷ bùng nổ. Hơn một thập kỷ sụp đổ. Hơn một thập kỷ những bài học khó khăn đã được rút ra. Và nếu có một bài học để học, đó là tương lai của tài chính là trên chuỗi. Hôm nay, chúng ta tiến từng bước với đóng góp của riêng mình, cam kết cung cấp bằng chứng dự trữ hàng ngày, và chúng tôi sẽ không dừng lại ở đó. Khi chúng tôi bắt đầu xây dựng Backpack Exchange, chúng tôi đã hỏi liệu chúng tôi muốn xây dựng một CEX hay một DEX, và chúng tôi đã kết luận, tại sao không cả hai? TradFi sẽ không đi đâu cả, và theo thời gian nó sẽ phát triển để trở nên giống như crypto hơn. Các sàn giao dịch tập trung trong tương lai sẽ vẫn tuân thủ quy định - nhưng chúng sẽ có thể xác minh, phân tán, và trông và cảm nhận giống như các sàn giao dịch phi tập trung ngày nay. Cuối cùng, sẽ rất khó để phân biệt. Các CEX sẽ tuân thủ. Các DEX sẽ chống kiểm duyệt. Cả hai sẽ ở trên chuỗi. Bước tiếp theo trong hành trình tiếp tục của Backpack để giảm thiểu niềm tin: xác nhận tính toàn vẹn của trạng thái. (Thành thật mà nói, tôi không muốn nói điều này, vì từ ngữ và định nghĩa kỹ thuật đã trở nên méo mó đến mức gần như trở nên vô nghĩa trong chu kỳ này. Tuy nhiên, điều này khá thú vị và cung cấp cái nhìn về nơi chúng ta đang ở và nơi chúng ta đang đi, vì vậy hãy bắt đầu.) Ít người hiểu rằng Backpack đã ở trên chuỗi. Toàn bộ sổ cái giao dịch được xây dựng từ một nhật ký tuyến tính toàn cầu của các giao dịch đã được xác thực diễn ra trên một máy trạng thái xác định. Mỗi lần đặt lệnh, mỗi lần hủy, mỗi lần thanh lý, mỗi lần gửi tiền, mỗi lần rút tiền - mọi thứ - đều là một giao dịch đã ký. Qua một lăng kính, đó là sự sao chép máy trạng thái cổ điển với một số crypto ở trên. Qua một lăng kính khác, đó là một loại blockchain có quyền truy cập. Bằng chứng về dự trữ thực hiện bước lớn và quan trọng trong việc neo giữ sổ cái của chúng tôi vào các chuỗi công khai, nhưng làm thế nào bạn biết rằng sổ cái đó đã được tính toán chính xác? Bạn không chỉ cần xem mã để đảm bảo không có hành vi xấu, mà bạn cũng cần phát lại mọi giao dịch - như được thực hiện với các blockchain ngày nay - hoặc mã hóa chức năng chuyển trạng thái đó vào một mạch không biết - như được thực hiện với công nghệ ZK VMs tiên tiến. Trong cả hai trường hợp, kết quả là như nhau: khả năng xác minh của sổ cái. Hôm nay, Backpack hoàn toàn có thể xác minh. Mỗi chuyển trạng thái từ thời điểm bắt đầu cho đến bây giờ có thể được thực hiện và so khớp với sổ cái đã được công khai xác nhận của chúng tôi. Kết hợp sổ cái này với bằng chứng về dự trữ, và bạn có sự neo giữ hoàn toàn từ đầu đến cuối của một sàn giao dịch tập trung vào một blockchain công khai. Để bắt đầu, chúng tôi cam kết cung cấp bằng chứng hàng ngày, nhưng trên thực tế, chúng tôi thực hiện việc đối chiếu số dư của mình theo thời gian thực và tạo ra các bằng chứng mỗi 10 phút. Thành thật mà nói, tôi mong đợi một số thách thức trong việc tạo ra các bằng chứng quá thường xuyên do một số yêu cầu quy định liên quan đến fiat sắp tới, vì vậy chúng tôi sẽ giữ lại một lần mỗi ngày cho bây giờ. Nhưng khi chúng tôi ngày càng thoải mái hơn với hệ thống, chúng tôi sẽ cố gắng giảm thời gian bằng chứng từ hàng ngày xuống, tôi hy vọng, gần hơn và gần hơn với thời gian thực. Chỉ có một vấn đề với tất cả điều này: chúng tôi không công bố mã hoặc dữ liệu công khai, vì vậy mặc dù nhiều công việc kỹ thuật khó khăn để đạt được khả năng xác minh đã được thực hiện, trên thực tế, nó vẫn rất nhiều trong danh mục "tin tôi đi, bạn bè". (Để công bằng với chính mình, gần như mọi thứ trong crypto vẫn rất nhiều trong danh mục tin tôi đi, bạn bè, nhưng chúng tôi cố gắng hết sức để thành thật về những hạn chế của mình.) Dù sao đi nữa, đây là bước quan trọng tiếp theo mà chúng tôi phải thực hiện để trao quyền cho bằng chứng dự trữ của chúng tôi với các đảm bảo từ đầu đến cuối về số dư người dùng trên nền tảng. Chậm nhưng chắc chắn, chúng tôi đặt một chân trước chân kia. Đây là một bước quan trọng đối với chúng tôi, nhưng còn rất nhiều - rất nhiều - nhiều lĩnh vực khác để mang lại sự giảm thiểu niềm tin thực sự cho mọi cấp độ của cấu trúc sàn giao dịch tập trung. Người giữ tài sản, quản lý rủi ro ký quỹ, tự giữ tài sản - tất cả đều là những chủ đề xứng đáng có một cái nhìn sâu sắc riêng, sản phẩm riêng và thông báo riêng. Còn rất nhiều việc phải làm để tái tưởng tượng và xây dựng lại sàn giao dịch tập trung từ đầu, và, dù có ngớ ngẩn và không sáng tạo đến đâu để nói. Đây chỉ là khởi đầu. 🧱 --------------------- PS. Một số chi tiết thú vị: - Bằng chứng bao gồm tất cả các "số dư vật lý" trên sàn giao dịch. Tôi thích nói vật lý vì nó ngụ ý rằng bạn có thể chạm vào các đồng tiền - trái ngược với các khái niệm tổng hợp không thể được thực thi bên ngoài bởi một L1 như lãi mở, pnl chưa thực hiện, hoặc các khoản vay mở. Trong thuật ngữ của hệ thống Backpack, điều này có nghĩa là tất cả các quỹ trong số dư khả dụng (tức là các token nằm trong danh mục đầu tư của bạn), các lệnh mở (tức là các token nằm trong sổ lệnh), và các khoản cho vay chưa được vay (tức là các token đã được cho vay nhưng chưa được vay) đều được bao gồm trong Bằng chứng về Dự trữ. Hai điểm cuối này rất tinh tế nhưng cực kỳ quan trọng, vì vậy tôi sẽ đề cập đến chúng tiếp theo. - Thật ngạc nhiên, một số sàn giao dịch cho phép giao dịch với một khái niệm TradFi gọi là "thanh toán ròng", nơi một người có thể cung cấp thanh khoản với nhiều hơn các tài sản mà họ có trên nền tảng, ví dụ: vì họ là một người tham gia thị trường đáng tin cậy giữ trung lập. Trên Backpack, tất cả các số dư trong sổ lệnh đều là vật lý. Tức là, chúng trực tiếp ánh xạ đến các số dư nằm trong ví của chúng tôi trên chuỗi, và vì các số dư trong sổ lệnh là vật lý, điều này đảm bảo rằng thanh khoản bạn thấy luôn là thực và được neo giữ bởi chuỗi công khai thông qua PoR. (Cũng có những cách thú vị khác để kiểm tra xem thanh khoản có thực hay không, ví dụ, xây dựng một bot taker và kiểm tra tỷ lệ lấp đầy của bạn. Một thí nghiệm như vậy đã thường xuyên được các HFT crypto sử dụng để kiểm tra tính toàn vẹn của các sổ lệnh của các sàn giao dịch khác nhau trong nhiều năm.) - Trong Backpack hoặc bất kỳ hệ thống cho vay - vay nào, một người có thể gửi USD và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay và rút BTC. Điều này tạo ra một lỗ hổng hợp pháp trong hệ thống nơi lỗ hổng đó được đảm bảo hoàn toàn và hơn 100% bởi các tài sản hỗ trợ khoản vay. Tuy nhiên, đó vẫn là một lỗ hổng. Tài sản cho vay *đúng* không còn nằm trong ví nếu người vay rút tiền. Do đó, một phân tích toàn diện về dự trữ nên được kết hợp với một phân tích rủi ro ký quỹ mạnh mẽ. Một người phải trả lời câu hỏi: tài sản thế chấp có giữ vững không và có thể bị thanh lý trong một chuyển động thị trường tồi tệ nhất không? Tự nhiên, quản lý rủi ro cũng quan trọng như việc giữ tài sản, nhưng đó là một cuộc trò chuyện cho một ngày khác. - Bởi vì Hợp đồng Tương lai Vĩnh cửu trên Backpack thực hiện PnL theo thời gian thực, đánh dấu các vị trí theo thị trường và trao đổi tiền mặt vật lý giữa tất cả những người thắng và thua liên tục, điều này có nghĩa là tất cả PnL mở trong các vị trí được tính vào bằng chứng dự trữ, một chiến thắng đẹp mà rơi ra từ thiết kế động cơ rủi ro của chúng tôi miễn phí. - Thật mỉa mai, fiat nằm trong ngân hàng, mà phần còn lại của thế giới không phải crypto coi là an toàn hơn, lại gây khó khăn cho Bằng chứng về Dự trữ. Như đã ngụ ý ở trên, có một số yêu cầu quy định ở một số nơi trên thế giới nơi stablecoin không được phép. Ở những khu vực này, chúng tôi sẽ buộc phải sử dụng tiền mặt cũ trong ngân hàng. Tuy nhiên, hệ thống của chúng tôi không biết gì ngoài các token. Để giải quyết điều này, chúng tôi sẽ cần phát hành một "token gửi" (như một stablecoin nhưng đại diện cho các khoản gửi ngân hàng). Hiện tại, chúng tôi sử dụng 100% stablecoin, nhưng tôi nghi ngờ rằng token gửi sẽ trở thành một điều phổ biến hơn theo thời gian, như chúng tôi đã thấy gần đây JP Morgan hợp tác với Coinbase để tiên phong trong khái niệm này. - Nếu bạn chưa làm, hãy xem trang Bằng chứng về Dự trữ của chúng tôi. Chúng tôi tự tổ chức một trang mà bạn có thể tải xuống và chạy tất cả các bằng chứng. Cả trong tổng hợp trên toàn bộ sàn giao dịch và cũng là các bằng chứng bao gồm cho tài khoản cụ thể của bạn. Một trang thứ hai với cùng dữ liệu và bằng chứng được lưu trữ bên ngoài và được xác thực bởi Ottsersec (xem tweet được trích dẫn để biết chi tiết và liên kết). - Để hoàn thiện, tôi nên đề cập rằng tất cả mã bằng chứng ZK đều công khai để thế giới có thể xem, sao chép và tự chạy. ----------------------- PS. Nếu bạn nghĩ bất kỳ điều gì trong số này thú vị, chúng tôi đang tuyển dụng. DM của chúng tôi luôn mở.