这就是为什么 ETH 无法突破 ATH🚨 在 2025 年 4 月到 10 月之间，以太坊基金会出售了大约 36,000 ETH （价值在 6500 万到 7200 万美元之间） 事情是这样的： 这些销售是作为 2025 年 6 月推出的新财政政策的一部分进行的 该政策允许基金会每年清算最多 15% 的持有量，以资助运营、研发和生态系统补助。 大多数销售通过 CoW Swap TWAP 进行 （这是一种 MEV 保护方法，逐渐在数小时内出售 ETH，以最小化价格影响） 主要的以太坊基金会钱包包括： 0x9fc3dc011b461664c835f2527fffb1169b3c213e 用于 DeFi 参与的主要 3-of-5 多重签名钱包（Aave，Compound）。 在 2025 年 1 月收到了 50,000 ETH 用于财政运营。 当前持有量：大约 200,000–220,000 ETH。 0xf39d30fa570db7940e5b3a3e42694665a1449e4b 与直接销售和 CoW Swap 交易相关。 在 2025 年 8 月出售了 7,294 ETH（约 3,320 万美元）。 0xe481a22056bd2adfbf9d723d162c471f6125328c 一个旧的非活跃钱包，在 2025 年 7 月 25 日转移了 92,500 ETH。 以太坊基金会目前持有： • 189,400 ETH（约 8.71 亿美元） • 20,800 aWETH（约 9580 万美元）在 Aave 中 • 770 万 DAI + 214 WETH 总投资组合价值：9.43 亿到 9.61 亿美元 以太坊基金会正在资助以太坊的长期路线图。 但结果对价格走势是一样的： 来自内部的一致、结构化的卖压。 ETH 无法突破新的 ATH，因为其自身的基金会在每次反弹时都在出售。