考虑以下的永续链上 BTC 积累机器架构。 稳定币借贷金库很简单：存入 USDC，借出，并收取适度的收益。普通的。因此，这些系统缺乏持久性——一旦本金离开，收益流就消失了。如果没有钱可借，就没有利息可收。权益证明以通货膨胀的形式提供自然收益，以代币发行的形式。以太坊基金会或索拉纳基金会的做市商负责为这些发行提供流动性。因此，人们可以持有 SOL 的股份，并将发行的代币不断出售为 USDC，基金会作为你的退出流动性。但从技术上讲，你可以将发行的代币出售为任何东西——你选择的任何货币——比如，你觉得人类历史上最坚固的货币——比特币怎么样？ 所以假设我们设计一台机器，允许用户存入 USDC。 假设我们将这些 USDC 借出到 Kamino。支付给 USDC 的利息中，有一部分被兑换成 Jitosol。然后你将 Jitosol 的发行像技术资本主义机器一样，出售为 BTC，那么你就会拥有一个以 USDC 计价的 BTC 金库。 这个金库的伟大之处在于，即使所有存款人离开，累积的 Jitosol（通常不是存款人可以索取的资产）仍会继续产生收益。 你甚至可以添加一个泄洪机制，允许金库的所有者将 BTC，甚至 Jitosol，出售回 USDC，从而导致收益大幅增加。 更清楚地说，我们就称之为 Ouroboros 机制： USDC 收益 → JitoSOL 借贷收益的一部分（例如 90%）被兑换成 JitoSOL。 这慢慢将稳定收益转化为不断增长的、质押的 SOL 基础。 JitoSOL 收益 → BTC + USDC JitoSOL 产生自己的质押收益（约 6%）。 该收益被 siphoned：大部分（例如 90%）转入 BTC，其余部分回到 USDC 以保持稳定。 结果：一个永续转换器 即使 USDC 本金被提取，SOL 基础仍然保持质押。 该 SOL 将继续无限期地产生 BTC。 随着时间的推移，金库从“稳定币收益金库”演变为 SOL → BTC 永续转换器。 这个金库在美元计价上是否产生比单纯借出 USDC 更高的收益？好吧，可能是，但不一定。这主要取决于 BTC 的价格走势（以及在中间步骤中 SOL 的价格，如果你曾经出售 SOL），以及 BTC 是否及时在高点出售回美元。否则，这只是一个比特币积累机器。如果 SOL 的收益没有出售为比特币，...