Wormhole 基金会挑战 LayerZero 的 $110M Stargate 收购提案
Wormhole Foundation （WF） 参加了 Stargate Finance 的竞标竞争，挑战了 LayerZero 提议的 1.1 亿美元收购。
在 8 月 20 日通过 X 发表的一份声明中，WF 辩称 LayerZero 的报价大大低估了跨链桥协议的价值。
LayerZero 基金会于 8 月 10 日宣布了收购提案，提出通过交换 ZRO 代币以每个代币 0.1675 美元的价格购买所有流通的 STG 代币。
该提案需要通过 Stargate 的治理流程获得 STG 持有者的批准，需要 70% 的批准门槛才能通过。
Wormhole 基金会认为，LayerZero 的出价未能反映 Stargate 的真正价值，理由是该协议的国库持有量和最近的绩效指标。
此外，Wormhole 表示，Stargate 拥有超过 9200 万美元的国库资产，其中包括 7600 万美元的稳定币和 1600 万美元的以太坊，同时表现出可观的增长势头。
业绩推动估值争议
链上数据显示，Stargate 在 2025 年 7 月处理了 40 亿美元的桥接量，同比增长 10 倍。截至 8 月 20 日，它在 80 多条链上的总锁定价值 （TVL） 为 3.48 亿美元。
根据虫洞基金会的说法：“
STG 持有者应该得到更好的待遇。当前的出价低估了协议的资产、品牌、代码库和团队的价值。
WF 补充说，这些基本面证明了比 LayerZero 提议的估值“有意义的更高报价”是合理的。
LayerZero 基金会为其定价辩护，指出 Stargate 支持每个流通代币 0.14444 美元，而提案时其交易价格为每个代币 0.1637 美元。它补充说，根据其计算，该报价在这两个指标上都代表了溢价。
Differences beyond offers
LayerZero 将此次收购定位为生态系统整合，并指出 Stargate 已建立的基础设施和用户群。该基金会计划将所有未来的 Stargate 超额收入用于 ZRO 代币回购，同时将协议的任务扩展到传统桥接服务之外。
此外，LayerZero 认为统一治理将消除潜在竞争协议之间的资源冲突。
与此同时，Wormhole 基金会提出了一个替代愿景，将“Stargate 的统一流动性池与我们广泛的集成生态系统相结合”。
该基金会表示，这种方法将产生“更高的交易量、更高的收入和更大的粘性”，使 STG 和 W 代币持有者受益。它还要求暂停正在进行的 LayerZero 提案投票五个工作日，以便有时间进行尽职调查和投标准备。
治理投票需要 120 万个 veSTG 代币法定人数，70% 的批准率才能通过 LayerZero 的提案。该提案经过修改，通过六个月的收入分配为 veSTG 质押者提供额外补偿。
该修正案是在对锁定代币与解锁代币的平等待遇受到批评之后做出的。
Wormhole 基金会挑战 LayerZero 的 $110M Stargate 收购提案的帖子首先出现在 CryptoSlate 上。