首先，@pendle_fi 在這裡到底做什麼？
它將任何產生收益的資產（如 stETH、aUSDC 等）分為兩部分：
🔹 PT（本金代幣）
🔹 YT（收益代幣）
這個簡單的分割為被動收益、投機和市場做市開啟了整個機會的世界。
讓我們解碼雙方。
🔹 PT (本金代幣)
→ 你以折扣價格購買此代幣，並在到期時獲得全額本金
→ 你鎖定了一個固定的收益，沒有驚喜
→ 如果你進入後收益下降？你不受影響
→ 你購買的年化收益率將持續到到期
→ 非常適合風險厭惡型策略
🔹 YT (收益代幣)
這裡的事情變得有趣了。
你正在支付一個隱含的年化收益率（APY）來獲取基礎資產的未來收益。
→ 如果基礎收益 > 隱含APY，你就獲利
→ 如果表現不佳？你就得承擔損失
本質上，你是在對未來的收益表現進行投機。
讓我們用例子來簡化：
→ 如果隱含收益率 = 10%
→ 實際收益率平均 = 20%
→ 投資回報率 (ROI) = +100%
但如果實際收益率 = 5%
→ 投資回報率 (ROI) = -50%
YT 是對利率或點數收益的槓桿方向性押注。PT 是債券。
在這裡計算：
現在 @pendle_fi 的優勢在於：它連接了市場的雙方。
你不需要只購買 PT 或 YT。
你也可以將資金提供給這些流動性池，並充當中介：
🔹 從交易費中賺取收益
🔹 獲取基礎收益 + Pendle 獎勵
🔹 獲得對點數元的曝光
但流動性提供的收益是變動的，不像 PT。
那麼你如何使用這些資訊？
🔹 預期收益上升 → 購買 YT
🔹 預期收益下降或想要固定回報 → 購買 PT
🔹 想要被動獲得獎勵 → 提供 LP
Pendle 讓你可以做多、做空或變現未來收益。沒有預言機風險。完全去中心化。
還有一個不斷增長的敘事層：
🔹 YT $kHYPE 提供 41x+ 的 kPoints 循環
🔹 LPing $kHYPE 以賺取收益、$PENDLE 獎勵和交換費用
🔹 放棄你的 $kHYPE 收益和點數以獲得固定收益
🔹 YT $hbHYPE 來自 @0xHyperBeat 的額外獎勵乘數
& 更多！
Pendle 不僅僅是一個 DeFi 收益工具，而是一個元交易遊樂場。
簡而言之，Pendle 為用戶提供：
🔹 對收益波動的對沖
🔹 一種對未來收益趨勢進行投機的方式
🔹 一個在波動獎勵上固定收入的市場
🔹 一個通過 LP 和獎勵賺取收益的平台
所有都是無信任的。所有都在鏈上。
Pendle 不再僅僅是一個小眾的收益協議。
它是 DeFi 的收益曲線，讓你可以選擇你的風險、回報和策略。
理解 PT 和 YT 會給你一個大多數 DeFi 用戶所忽視的優勢。
現在你知道了。明智地使用它 🧠
至此，我們暫時結束這個 🧵，雖然我知道很多人都在想為什麼我們沒有多提到 @0xHyperBeat，但這正是我們接下來要討論的內容！
在此期間，如果你喜歡這篇文章並覺得有用，請務必 L+RT 這個 🧵！
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