Wormhole 基金會挑戰 LayerZero 的 $110M Stargate 收購提案
Wormhole Foundation （WF） 參加了 Stargate Finance 的競標競爭，挑戰了 LayerZero 提議的 1.1 億美元收購。
在 8 月 20 日通過 X 發表的一份聲明中，WF 辯稱 LayerZero 的報價大大低估了跨鏈橋協議的價值。
LayerZero 基金會於 8 月 10 日宣佈了收購提案，提出通過交換 ZRO 代幣以每個代幣 0.1675 美元的價格購買所有流通的 STG 代幣。
該提案需要通過 Stargate 的治理流程獲得 STG 持有者的批准，需要 70% 的批准門檻才能通過。
Wormhole 基金會認為，LayerZero 的出價未能反映 Stargate 的真正價值，理由是該協定的國庫持有量和最近的績效指標。
此外，Wormhole 表示，Stargate 擁有超過 9200 萬美元的國庫資產，其中包括 7600 萬美元的穩定幣和 1600 萬美元的乙太坊，同時表現出可觀的增長勢頭。
業績推動估值爭議
鏈上數據顯示，Stargate 在 2025 年 7 月處理了 40 億美元的橋接量，同比增長 10 倍。 截至 8 月 20 日，它在 80 多條鏈上的總鎖定價值 （TVL） 為 3.48 億美元。
根據蟲洞基金會的說法：“
STG 持有者應該得到更好的待遇。 當前的出價低估了協議的資產、品牌、代碼庫和團隊的價值。
WF 補充說，這些基本面證明瞭比 LayerZero 提議的估值“有意義的更高報價”是合理的。
LayerZero 基金會為其定價辯護，指出 Stargate 支援每個流通代幣 0.14444 美元，而提案時其交易價格為每個代幣 0.1637 美元。 它補充說，根據其計算，該報價在這兩個指標上都代表了溢價。
Differences beyond offers
LayerZero 將此次收購定位為生態系統整合，並指出 Stargate 已建立的基礎設施和使用者群。 該基金會計劃將所有未來的 Stargate 超額收入用於 ZRO 代幣回購，同時將協定的任務擴展到傳統橋接服務之外。
此外，LayerZero 認為統一治理將消除潛在競爭協定之間的資源衝突。
與此同時，Wormhole 基金會提出了一個替代願景，將“Stargate 的統一流動性池與我們廣泛的集成生態系統相結合”。
該基金會表示，這種方法將產生“更高的交易量、更高的收入和更大的粘性”，使 STG 和 W 代幣持有者受益。 它還要求暫停正在進行的 LayerZero 提案投票五個工作日，以便有時間進行盡職調查和投標準備。
治理投票需要 120 萬個 veSTG 代幣法定人數，70% 的批准率才能通過 LayerZero 的提案。 該提案經過修改，通過六個月的收入分配為 veSTG 質押者提供額外補償。
該修正案是在對鎖定代幣與解鎖代幣的平等待遇受到批評之後做出的。
Wormhole 基金會挑戰 LayerZero 的 $110M Stargate 收購提案的帖子首先出現在 CryptoSlate 上。