Czy firmy skarbcowe aktywów cyfrowych (DATCO) to rewolucyjne innowacje finansowe, czy ukryte ryzyka systemowe? 🧵
DATCOs (e.g., @Strategy, @BitMNR , @SharpLinkGaming etc.) use financial engineering to boost crypto holdings per share, creating yield for investors.
Primary strategies include:
Emisja akcji: Sprzedaż akcji powyżej wartości księgowej w celu zakupu kryptowalut, zwiększając posiadanie na akcję.
Dług konwertowalny: Niskooprocentowy dług konwertowalny na kapitał, pośrednio zwiększający kryptowaluty na akcję.
Preferred stock: Fixed-income shares paying dividends (~9% annually), creating ongoing liabilities (e.g., STRK, STRC, STRF for @Strategy)
Staking: Earning additional crypto yields through staking or DeFi.
Equity buybacks: Buying shares below NAV to raise holdings per share.
Ryzyka wynikają głównie z zadłużenia i akcji uprzywilejowanych, ponieważ wprowadzają zobowiązania gotówkowe:
Terminy spłaty zadłużenia: Strategia ma do czynienia z zadłużeniem w wysokości 5,2 miliarda dolarów (2028-2032), co jest do zarządzania, chyba że ceny BTC załamią się, co spowoduje recesyjne ciśnienie sprzedażowe.
Obowiązki dywidendowe: Preferencyjne akcje strategii o wartości 3,95 miliarda dolarów generują około 395 milionów dolarów rocznych dywidend, co potencjalnie zmusza do sprzedaży BTC na rynkach spadkowych.
Zniżki NAV: Ciągłe notowanie akcji poniżej NAV uruchamia wykupy finansowane przez likwidację kryptowalut, co potęguje presję spadkową.
Ogólnie rzecz biorąc, DATCOs pozytywnie wpływają na kryptowaluty, przyciągając nowy kapitał, ale niosą ze sobą ryzyko znacznej kontagii, jeśli będą zbyt mocno dźwigniowane.
Obecne konserwatywne zarządzanie łagodzi natychmiastowe zagrożenia; jednak agresywna dźwignia może zwiększyć ryzyko w przyszłych spadkach.
Cork buduje tokenizowaną infrastrukturę ryzyka, pełniąc rolę programowalnej warstwy ryzyka dla aktywów onchain, takich jak tokeny vault, stablecoiny przynoszące zyski oraz LRT.
Śledź nas, aby uzyskać więcej informacji na temat zrozumienia ryzyk finansowych onchain.
7,82 tys.
4
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.