Resumo de 11 --- 18 de outubro de 2025 e pensamentos sobre o futuro 1. Ambiente macro Ontem, folheei alguns tweets de professores macro (professores reais) para resumir: 1. O saldo da conta TGA está atualmente em um nível alto, o que significa que, devido à paralisação do governo, a água do governo não foi liberada; 2. A chamada tempestade bancária não é muito arriscada, muito menor do que nas vezes anteriores; 3. A China e os Estados Unidos também estão jogando um jogo; 4. Resumindo, a possibilidade de TACO é muito alta, e os nós-chave que precisam ser esperados (1) o governo abre a porta, (2) a reunião sino-americana; 5. No momento, estamos em um nó de um ciclo de aperto para um ciclo de flexibilização excessiva (cortes nas taxas de juros, expansão do balanço). 2. Análise técnica 1. Na verdade, olhando apenas para Bitcoin e Ethereum, o problema não é grande, está em linha com a tendência esperada; Desde o início de agosto, quando a cruz da morte semanal do MACD foi o caso, de acordo com a lei, a cruz da morte semanal do MACD, mesmo que seja um mercado em alta (tendência ascendente de grande nível), você tem que esperar por uma retração do eixo 0; Mesmo com essa grande limpeza em 11 de outubro, o BTC atual caiu apenas 20% em relação ao ponto mais alto, longe de atingir a faixa de ajuste profundo anterior, ou seja, 30% (ajustado em março-agosto de 2024 --- ajustado em fevereiro-abril de 2025); 3. O ponto-chave do sério golpe no sentimento desta vez é que o imitador foi maliciosamente drenado de liquidez e há um comportamento de inserção de pinos de 50% a 100% (a imagem mostra a quarta capitalização de mercado). $XRP )。 3. Resumo 1. Uma vez que com esta onda de novas máximas do BTC, a maioria das altcoins não saiu do mercado em alta, pode-se determinar com alta probabilidade que essa onda de mercado de ajuste seja semelhante ao padrão de ajuste de março a agosto de 2024, horizontal, mas a profundidade de ajuste pode não ser muito profunda (referindo-se ao BTC), e pode ser uma onda complexa de ajuste conjunto horizontal; 2. A razão fundamental é que a liquidez no mercado é insuficiente, a água do governo não foi liberada e a água do Federal Reserve ainda não está disponível. 3. Por que o BSC? O poder original do círculo monetário é o mais forte, sejam outras instituições ou outras forças, não pode fazer BN; Durante esse período de janela, o BSC fará uma onda e será fácil de entender; 4. Ainda otimista com as perspectivas do mercado (o cronograma é de meio ano, ou seja, dentro de meio ano, haverá outra onda de mercado ascendente geral que faz com que todos ganhem dinheiro, semelhante à principal onda ascendente que começou em 24 de outubro, e o imitador de pequena capitalização de mercado subiu várias vezes), mas o processo no meio pode ser mais abrasivo (por exemplo, essa onda sobe, parece muito semelhante à onda ascendente principal, e depois desce novamente, ou pode subir diretamente, e o processo tem que ir passo a passo); 5. O BTC é difícil de cair muito profundamente, já que 23, o preço da linha divisória touro-urso do meu indicador do sistema chegou entre 95.000-100.000, e se não cair abaixo desse intervalo (o pino não é contado, você precisa olhar para o fechamento físico K do mesmo nível), o padrão será que a tendência geral não foi concluída e, se cair, a lógica geral mudará; 6. Conjectura subjetiva: Por que Wall Street puxou o $BTC de 10.005 para mais de 100.000 durante o ciclo de aperto? A única solução que consigo pensar é que eles querem puxar o bolo para 200.000 yuans durante o ciclo de flexibilização.