Trước tiên, hãy nói về một quan sát Năm 2023, giới VC bỗng nhiên bắt đầu nói đi nói lại về FHE (mã hóa đồng nhất hoàn toàn). Lúc đó, tôi cũng khá bối rối: công nghệ FHE đã được đề xuất từ năm 2009, tại sao giờ mới nổi lên? Sau đó, tôi hiểu rằng: không phải công nghệ đột nhiên trưởng thành, mà là câu chuyện cần nó. ZK (bằng chứng không kiến thức) chủ yếu tập trung vào mở rộng, FHE được đóng gói thành "bổ sung cho quyền riêng tư". Nhưng điều thực sự khiến FHE nổi bật không phải là mối quan hệ của nó với ZK, mà là thị trường từ "Crypto Native" chuyển sang "câu chuyện bên ngoài" - AI, RWA, thanh toán mới thực sự là sân khấu của FHE. Ba giai đoạn của FHE Giai đoạn đầu: Vai phụ của ZK (2023) Năm 2023, FHE nổi bật trong giới VC chủ yếu vì nó được định vị là công nghệ bổ sung cho ZK. Logic lúc đó là như sau: ZK giải quyết vấn đề mở rộng (Layer2, Rollup) FHE giải quyết vấn đề quyền riêng tư (mã hóa thông tin phức tạp giữa chuỗi và ngoài chuỗi) Nghe có vẻ hợp lý, đúng không? Nhưng vấn đề là: nhu cầu của các tình huống Crypto Native đối với FHE thực sự không lớn. Giao dịch trên chuỗi, DeFi, NFT những tình huống này, ZK đã đủ dùng. Khả năng "tính toán mã hóa" của FHE không tìm thấy nhiều ứng dụng trong các tình huống hoàn toàn trên chuỗi. Vì vậy, trong giai đoạn đó, FHE chủ yếu là "nóng về khái niệm, ít thực hiện". Giai đoạn hai: Mở rộng tình huống (2024) Năm 2024, thị trường bắt đầu chuyển từ "câu chuyện bản địa" (Layer123, tài sản trên chuỗi) sang "câu chuyện bên ngoài" (AI, RWA, thanh toán). Lúc này, nhu cầu về FHE mới thực sự được kích hoạt. Tại sao? Bởi vì những tình huống bên ngoài này có một đặc điểm chung: cần xử lý thông tin phức tạp, nhạy cảm, ngoài chuỗi. AI: cần huấn luyện mô hình và xử lý dữ liệu trong trạng thái mã hóa RWA: cần bảo vệ danh tính và thông tin tài sản của người dùng bằng mã hóa Thanh toán: cần bảo vệ chi tiết giao dịch và quyền riêng tư của người dùng bằng mã hóa Những tình huống này, ZK không thể giải quyết, chỉ có FHE mới làm được. Vì vậy, FHE từ "vai phụ của ZK" trở thành "nhân vật chính trong câu chuyện bên ngoài". Giai đoạn ba: Tăng tốc thực hiện (2025) Bây giờ, FHE bắt đầu thực sự được triển khai. Người dẫn đầu trong lĩnh vực là Zama, với định giá 1 tỷ USD, đã huy động được một số vốn từ các VC truyền thống + Web3. Zama cung cấp một bộ công nghệ nền tảng, giống như "AWS của thế giới FHE". Nhưng có một chi tiết rất thú vị: Zama có khả năng cao sẽ không phát hành token, mà đi theo con đường niêm yết. Điều này có ý nghĩa gì? Nó cho thấy mục tiêu khách hàng của Zama không phải là nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là doanh nghiệp, tổ chức, chính phủ - những khách hàng này cần dịch vụ công nghệ ổn định, chứ không phải đầu cơ token. Giải pháp thực hiện đi xa nhất là Mind Network, gần đây đã ra mắt mã hóa thông điệp trên chuỗi, hỗ trợ tạo khóa bằng chữ ký ví, thực hiện bảo vệ mã hóa đầu cuối cho thông tin ngữ nghĩa của người dùng. Chức năng này nghe có vẻ kỹ thuật, nhưng tình huống ứng dụng rất rõ ràng: RWA và thanh toán. Ví dụ, bạn thực hiện giao dịch RWA trên chuỗi, cần nộp thông tin danh tính, chứng minh tài sản, nhưng không muốn thông tin này bị công khai - FHE có thể giải quyết vấn đề này. Sự bùng nổ của câu chuyện công nghệ cần có tình huống tương ứng Tôi luôn tin vào một logic: sự bùng nổ của câu chuyện công nghệ phải có sự hỗ trợ từ các tình huống tương ứng. Công nghệ không có tình huống chỉ là PPT. Đưa ra một vài ví dụ: Meme đã làm cho công cụ giao dịch NFT hồi sinh: Blur, Tensor những công cụ này, ban đầu được thiết kế cho NFT, nhưng sự bùng nổ của Meme đã giúp chúng tìm thấy một nơi sử dụng mới Sự đổ xô của người dùng Sol đã khiến các công ty dịch vụ dữ liệu kiếm được rất nhiều: Helius, QuickNode những nhà cung cấp dịch vụ nút này đã kiếm được rất nhiều nhờ sự gia tăng đột biến của người dùng Sol Nếu RWA bùng nổ, FHE sẽ là một trong những người hưởng lợi lớn nhất: vì RWA cần rất nhiều mã hóa và xác minh dữ liệu Vì vậy, cơ hội của FHE không nằm ở công nghệ bản thân, mà ở những tình huống mà nó có thể phục vụ. Lời khuyên của tôi Nếu bạn muốn theo dõi lĩnh vực FHE, lời khuyên của tôi là: Đừng chỉ chú ý đến Zama: Zama không phát hành token, nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể tham gia Chú ý đến các dự án thực hiện: Mind Network, Fhenix những dự án thực sự đang làm ứng dụng, có thể có cơ hội airdrop Nhìn vào tình huống, không nhìn vào công nghệ: cơ hội của FHE nằm ở RWA, AI, thanh toán, chứ không phải các tình huống hoàn toàn trên chuỗi Hãy kiên nhẫn, từ từ mà đến. FHE không phải là cơ hội làm giàu nhanh chóng, mà là một lĩnh vực dài hạn cần kiên nhẫn chờ đợi sự bùng nổ của tình huống. @zama_fhe #ZamaCreatorProgram