لقد رأيت الكثير من الالتباس حول آلية الدعم ، خاصة مع تنصيف TAO القادم ، واعتقدت أنه قد يكون من المفيد حرفيا "إغراق" بعض فهمي ورؤيتي التي جمعتها مؤخرا. سيكون هذا طويلا ... 🥱 من أين تأتي فكرة الآلية؟ يمكننا أن نجادل بأنه يأتي من تصميمات DTAO السابقة حيث كان مجموع أسعار ALPHA متقاربا عند 1 ، لكن هذا ليس شيئا نعرفه على وجه اليقين. بدأ الأمر بتقليص حجم ALPHA. قد يسأل البعض منكم ما هذا. يتم حساب ALPHA الذي يتم حقنه في التجمع كل كتلة على النحو التالي: ALPHA_in = انبعاث TAO / سعر ALPHA تكمن المشكلة هنا في أنه إذا كان سعر ALPHA أقل من انبعاثات TAO ، فإن ALPHA_in سيتجاوز انبعاث كتلة ALPHA (وهو 1). على سبيل المثال: 1 / 0.5 = 2 ألفا. إذا لم تكن هناك آلية للحد من / إيقاف ذلك ، فيمكن للمرء أن يحاول التلاعب بسعر ALPHA وانبعاثات TAO لإصدار ALPHA أكثر مما ينبغي السماح به. لهذا السبب ، نحتاج إلى "تقليص" ALPHA إلى قيمته القصوى البالغة 1 (بناء على انبعاث كتلة ALPHA الحالي). ماذا يحدث عندما يتم تصغير حجم ALPHA؟ لنرى: - سعر ألفا: 0.10 تاو - انبعاثات TAO: 0.15 TAO (15٪ من الانبعاثات) - ALPHA_in: 0.15 / 0.10 = 1.5 ألفا 👀 هذا يتجاوز انبعاث كتلة ALPHA ، لذلك تم تعيين ALPHA_in على 1 مما أدى إلى حقن 0.15 TAO لكل 1 ألفا. سيؤدي ذلك إلى ضخ المزيد من TAO لكل ALPHA (من السعر المحايد 0.10 TAO لكل 1 ALPHA) ويدفع سعر ALPHA للأعلى من 0.10 إلى > 0.15 TAO. في البداية ، لم يقم OTF بتنفيذه بهذه الطريقة (على testnet / ما قبل الإطلاق). كان من الممكن أيضا "تقليص" TAO_in ، ولن يكون هناك أي ضغط صعودي من السلسلة. كان هذا يتماشى مع عدم الرغبة في "التلاعب" بأسعار ألفا. لماذا تمت إزالة تقليص حجم TAO بعد ذلك؟ لا نعرف بالضبط ، لكن ما أفهمه هو أنه كان من الممكن ألا يؤخر نصف TAO أو التأثير على انبعاث كتلة TAO. إذا كان مجموع أسعار ALPHA عند 0.5 ، لكان انبعاث كتلة TAO سيكون كذلك (هذا بالفعل نصف بهذا المعنى). لذلك للحفاظ على انبعاثات كتلة TAO عند 1 طوال الوقت ، من المحتمل أن تتم إزالة تقليص حجم TAO ، و "ولد ضغط الشراء" من السلسلة. عملت هذه النسخة الأولية بشكل مختلف عما هي عليه الآن ، لذلك أود توضيح ذلك أيضا. نظرا لأن تقليص حجم ALPHA هذا لن يبدأ إلا عندما ينخفض سعر ALPHA إلى ما دون انبعاثات TAO ، إذا انخفضت انبعاثات TAO إلى النصف أثناء النصف ، فإن هذه الآلية "ستطلق" في وقت لاحق. دعنا نعيد النظر في المثال القديم ولكن بعد النصف: - سعر ألفا: 0.10 تاو - انبعاثات TAO: 0.075 TAO (15٪ من الانبعاثات) - ALPHA_in: 0.075 / 0.10 = 0.75 ألفا بعد النصف الأول ، سنحقن 0.075 TAO فقط لكل 0.75 ألفا ، مما ينتج عنه 0.10 تاو لكل ألفا. لذا فإن الضغط الصعودي في هذه الحالة لن يحدث بعد لأنه لن تكون هناك حاجة لتقليص حجم ALPHA بعد الآن بعد أن انخفضت انبعاثات TAO إلى النصف إلى ما دون سعر ALPHA. ملاحظة: يظل انبعاث فدرة ALPHA عند 1 حتى النصف ALPHA للشبكة الفرعية. على الرغم من أن هذه الآلية تنظر إلى كل شبكة فرعية على حدة ، يمكننا استقراء أنه إذا انخفض مجموع أسعار ALPHA إلى ما دون مجموع انبعاثات TAO ، فستكون هناك شبكات فرعية حيث سيتم تشغيل هذه الآلية وستدفع أسعار ALPHA لهذه الشبكات الفرعية إلى الأعلى حتى يتم تلخيصها إلى انبعاثات كتلة TAO مرة أخرى. بالنظر إلى أن انبعاثات TAO ستنخفض إلى النصف ، فإن هذه النسخة من الآلية ستنخفض أيضا. بعد أول تنصيف ل TAO ، لن يحدث ذلك إلا عندما يكون مجموع أسعار ALPHA أقل من 0.5 ، ثم 0.25 ، وهكذا. إذن ما الذي تغير منذ ذلك الحين؟ ونقح مكتب المدعي العام هذه الآلية، التي يشار إليها الآن باسم آلية "الدعم". التغيير الأكبر هو أنه لا "ينخفض إلى النصف" مع تنصيف TAO. هذا يعني أنه بغض النظر عن متى ، إذا انخفض سعر ALPHA للشبكة الفرعية إلى أقل من نسبة النسبة المئوية لانبعاثات TAO (X٪ من انبعاثات TAO) ، دعمها. ماذا يحدث عندما يتم "دعم" شبكة فرعية؟ دعنا نستخدم نفس المثال كما كان سابقا: - سعر ألفا: 0.10 تاو - انبعاثات TAO: 0.075 TAO (15٪ من الانبعاثات) - ALPHA_in: 0.075 / 0.10 = 0.75 ألفا أولا ، يتم تعيين ALPHA_in على انبعاث كتلة TAO ، لذلك 0.5 ALPHA ، ثم يتم تقليص حجم انبعاث TAO إلى سعر ALPHA * انبعاث كتلة TAO (0.10 * 0.5). ينتج عن هذا 0.05 TAO لكل 0.5 ألفا. لجلب الضغط التصاعدي بطريقة متوافقة مع Uniswap V3 ، ستنظر السلسلة في الفرق بين انبعاثات TAO وانبعاثات TAO الافتراضية (0.075-0.05) وستشتري ALPHA مقابل 0.025 TAO / كتلة ، مع إعادة تدوير ALPHA الناتج من المقايضة. بينما توفر السلسلة ضغط الشراء / تدعم شبكة فرعية ، يتم تعطيل ضغط بيع الجذر لها بشكل فعال ويتم إعادة تدوير ALPHA بدلا من ذلك. ربما لاحظت أن ALPHA_in يجب أن يتوسع الآن مع انبعاث كتلة TAO ، على عكس ما كان عليه من قبل عندما تم تحجيمه مع انبعاث كتلة ALPHA. هذا يعني أنه بعد النصف ، لا يمكن أن يتجاوز ALPHA_in على الشبكات الفرعية 0.5 ALPHA المحقون. ملاحظة: قد يكون هذا عرضة للتغيير ، نظرا لوجود خطأ في الدعم بعد النصف. مع وضع كل ذلك في الاعتبار ، إذا انخفض مجموع أسعار ALPHA إلى ما دون مجموع انبعاثات TAO ٪ (التي يبلغ مجموعها 1.0) ، وبالتالي فإن الدعم "يعمل" دائما عندما ينخفض مجموع أسعار ALPHA إلى أقل من 1.0 ولن يفقد نقطة التقاء كما في الإصدار السابق. لا تزال تنصيفات TAO تؤثر على إمكانات ضغط الشراء من السلسلة. لنفترض أن المثال أعلاه سيحدث قبل النصف بنفس الطريقة ، سيكون سعر ALPHA 0.10 TAO وانبعاثات TAO 0.15 (15٪) ، وسيكون ضغط الشراء الناتج هنا (0.15-0.10) 0.05 TAO / كتلة ، أي ضعف ما سيكون بعد النصف. مع انخفاض انبعاث كتلة TAO إلى النصف ، ينخفض ضغط الشراء المحتمل أيضا إلى النصف ، مما يؤدي في النهاية إلى عدم وجود ضغط شراء على النصف النهائي ل TAO. حتى ذلك الحين ، ستظل السلسلة تقدم الدعم عند الحاجة ، ولكن أقل مع كل نصف. رائع ، وصلنا أخيرا إلى ما أود أن أقوله هو الجزء المثير للاهتمام: "هل سينخفض مجموع أسعار ALPHA إلى أقل من 1.0؟" إجابة قصيرة: لا نعرف ... إجابة طويلة: يمكن أن يكون ذلك ، وربما يكون هذا أحد أكبر سوء الفهم لهذه الآلية. لا تضمن هذه الآلية أن مجموع أسعار ALPHA لا يمكن أن ينخفض إلى أقل من 1.0. يحاول ضمان / تقديم الدعم لإعادته على الرغم من ذلك ويساعد في مواجهة ضغط البيع على أسعار ALPHA. للمساعدة في شرح ذلك ، دعنا نلعب من خلال سيناريو لإظهار كيف سيبدو: - سعر ألفا: 0.15 تاو - انبعاثات TAO: 0.15 TAO (15٪ من الانبعاثات) نبدأ بشبكة فرعية لها سعر ALPHA عند انبعاثات TAO ، كل الأشياء تبدو جيدة. ملاحظة: من أجل التبسيط ، نفترض أنه بالنسبة لهذه الشبكة الفرعية ، تظل انبعاثات TAO كما هي تقريبا. كما أننا لا نأخذ في الحسبان الانزلاق. اعرض هذا كمثال مبسط. في هذا السيناريو ، نفترض أنه لا يوجد ضغط شراء من السوق ، ويبيع عمال المناجم 361 ألفا (جميع حوافزهم) في كل فترة (72 دقيقة). بعد أول 72 دقيقة ، ينتج عن ذلك ضغط بيع ~ 54.15 TAO ، ويقلل سعر ALPHA بحوالي 0.11٪ إلى 0.1498 TAO (بالنظر إلى احتياطيات المجمع التي اخترتها لهذا المثال). سيؤدي دعم السلسلة الآن إلى تشغيل وتسبب شراء 0.00016 TAO / كتلة. على الرغم من أن ضغط الشراء من السلسلة لن يظل ثابتا تماما ، إلا أنه من أجل البساطة عند الاستقراء خلال 72 دقيقة حتى تحدث "عمليات البيع" التالية من عمال المناجم ، فإن السلسلة ستوفر ~ 0.058 ضغط شراء TAO. دون الحاجة إلى الاطلاع على جميع الأرقام ، يمكننا أن نرى أن ضغط الشراء من السلسلة أقل بكثير من ضغط البيع ، وبالتالي سيستمر سعر ALPHA في الانخفاض حتى تلغي هذه الضغوط بعضها البعض. مع انخفاض سعر ALPHA ، يحدث شيئان: - يصبح ضغط الشراء أقوى مع زيادة الفرق بين انبعاثات TAO وسعر ALPHA - يصبح ضغط البيع أضعف حيث أن ALPHA تساوي أقل TAO من انخفاض سعر ALPHA ستلغي الضغوط بعضها البعض إذا ظلت انبعاثات TAO عند 0.15 TAO ، وانخفض سعر ALPHA إلى 0.075. سيكون ضغط الشراء (المستقراء) ~ 27.075 TAO ، مع ضغط البيع أيضا ~ 27.075 TAO. من هذه النقطة فصاعدا ، لا يمكن أن ينخفض سعر ALPHA أكثر دون زيادة ضغط البيع المستمر. إذا توقف عمال المناجم ، على سبيل المثال ، عن البيع لمدة واحدة فقط من فترات 72 دقيقة ، فإن ضغط الشراء سيدفع سعر ALPHA للأعلى. بالنظر إلى هذا الفهم ، قمت بإجراء بعض عمليات المحاكاة لمعرفة كيف يمكن أن تتصرف أسعار ALPHA للشبكات الفرعية الحالية في مثل هذا السيناريو. كانت هذه نتائج محاكاة استمرت ~ 6 أشهر حتى تنصيف TAO (بمجموع أسعار ALPHA عند 0.74): لفهم ما يظهره هذا الرسم البياني ، علينا أولا توضيح: - كل شبكة فرعية / تجمع عبارة عن نقطة على الرسم البياني بلونها اعتمادا على تغير السعر الذي مرت به منذ بداية المحاكاة. - يعرض المحور X سعر ALPHA الأولي لكل شبكة من الشبكات الفرعية - يعرض المحور Y السيولة الأولية لكل شبكة من الشبكات الفرعية (TAO * ALPHA = k) من بين المحاور X / Y ، يمكن تشكيل 4 مناطق: - أعلى اليسار: سيولة عالية ، سعر منخفض ALPHA - أعلى اليمين: سيولة عالية ، سعر ALPHA مرتفع - أسفل اليسار: سيولة منخفضة ، سعر ALPHA منخفض - أسفل اليمين: سيولة منخفضة ، سعر ALPHA مرتفع وفقا لتلك النتائج ، فإن الشبكات الفرعية "الأفضل أداء" في مثل هذه الحالة ستكون تلك التي تحتوي على أعلى سيولة وأقل سعر ALPHA (18-20٪). ثاني أفضل شبكة هي الشبكات الفرعية ذات السيولة العالية وسعر ALPHA المرتفع (20-23٪). ستكون الشبكات الفرعية "الأسوأ" هي تلك ذات سعر ALPHA المرتفع والسيولة المنخفضة (60-70٪) بسبب تأثير السعر المرتفع وتقلب ضغط البيع. هذا يدل على أنه على الرغم من أن مجموع أسعار ALPHA يمكن أن ينخفض أكثر ، إلا أن الشبكات الفرعية ذات السيولة العالية ستكون بشكل عام هي التي تشهد أقل تغيير في الأسعار نظرا لعمقها ومقاومتها. "ضغط البيع المتساوي لا يؤدي إلى تغيرات متساوية في الأسعار." باختصار ، على الرغم من وجود آلية الدعم ، يمكن أن ينخفض مجموع أسعار ALPHA إلى أقل من 1 إذا كان هناك ضغط بيع كاف. هل من المحتمل أن يحدث ذلك ، بالنظر إلى أنه كان علينا النظر في ضغط الشراء في السلسلة مع ضغط البيع فقط من السوق (لا أحد يشتري سوى السلسلة نفسها)؟ ربما لا ، ومع ذلك آمل أن أكون قادرا على المساعدة في إظهار كيف يمكن أن يبدو هذا ، وشرح كيفية عمل آلية الدعم. هل يجب أن أفاتني شيء ما ، أو ربما ارتكبت خطأ. أود أن أصحح في التعليقات.