Ti stai perdendo una delle più grandi acquisizioni mai effettuate nello spazio DeFi

Scritto da: mattdotfi

Compilato da: AididiaoJP, Foresight News

Solo poche persone stanno attualmente prestando attenzione all'acquisizione di @StargateFinance da parte di @LayerZero_Core, ma poiché tali fusioni sono estremamente rare, penso che valga la pena approfondire.

LayerZero

prevede di acquisire i token e la tesoreria di Stargate (garantiti da 0,1444$ al $STG al tasso attuale) e di terminare la DAO di Stargate per fonderla in un'economia dominata da $ZRO.

• Prezzo di acquisto: $ 0,1675 al $STG o 0,08634 $STG per ogni $ZRO 1.

• La proposta seguirà il processo standard della Stargate DAO e richiede un minimo di 1,2 milioni di voti e un tasso di approvazione del 70% per essere approvata.

• Le entrate in eccesso generate da Stargate in futuro saranno utilizzate per ridurre la circolazione $ZRO attraverso i riacquisti.

Analisi dei pro e dei contro

Ciò pone una domanda chiave: "Chi ne trarrà il massimo beneficio?"

Nella situazione attuale, i possessori di LayerZero e $ZRO sembrano essere i maggiori beneficiari, in quanto si tratta di un'acquisizione di liquidità attraverso i loro token, che si manifesta come:

• Acquisizione di $STG garantiti dalla tesoreria Stargate con un modesto premio del 16%, aumentando al contempo il numero di titolari di $ZRO.

• Guadagna le commissioni generate dal protocollo (circa 1,74 milioni di dollari annualizzati, secondo @DefiLlama dati), che verranno utilizzate per riacquistare $ZRO sul mercato aperto.

• Integra verticalmente $ZRO tokenomics con il business cross-chain (LayerZero è in testa) attraverso i riacquisti e aumenta la loro utilità.

E cosa ottengono i titolari di $STG e $veSTG (STG bloccati)? Non molto:

$ZRO ha uno sconto di conversione basso a causa del suo recente aumento di prezzo; $STG C'è solo un leggero premio a causa delle fluttuazioni del mercato, ma il limite di prezzo più basso è chiaro.

Dopo una discussione iniziale di 24 ore, LayerZero ha deciso di pagare ai $veSTG possessori sei mesi di entrate Stargate perché non erano in grado di sbloccare i token prima della fine del periodo di blocco.

Svantaggi e preoccupazioni

Il problema qui è complesso, ma in ultima analisi risiede in una parola: compromesso.

LayerZero è più redditizio nella situazione attuale, mentre i possessori di token Stargate faticano a essere soddisfatti. Ecco tre domande principali e incertezze:

• in che modo l'acquisizione di LayerZero $STG dovrebbe essere ragionevolmente premiata?

• Per i possessori di $STG, come scegliere tra "due mali"? Dovremmo continuare a resistere alla continua pressione di vendita del token o scegliere un'opzione sicura che manca di rialzi?

• $veSTG Il periodo medio di lock-up per i titolari è di circa un anno e, se la proposta passa, riceveranno solo sei mesi di compensazione, qual è l'incentivo?

• L'attuale valutazione completamente diluita (FDV) di $STG è inferiore al 10% del $ZRO, mentre 8,1 milioni di dollari di $STG sono bloccati in $veSTG.

Molti detentori chiedono uno scambio 1:1 di $ZRO per $STG, ma questo non è ragionevole, il che significa che possono ottenere istantaneamente rendimenti 12x e LayerZero ha bisogno di utilizzare tutti gli FDV per acquisire un'attività con una solida tesoreria ma un reddito limitato.

Anche

se credo che il team di LayerZero dovrebbe rivalutare il premio pagato ai titolari di $STG e progettare un piano di condivisione delle entrate più ragionevole per gli staker, questa acquisizione potrebbe non essere un disastro per il progetto stesso.

Le DAO si affidano principalmente alle entrate e all'emissione di token per mantenere le loro operazioni, mentre $STG è crollata di oltre il 95% dal suo massimo storico e Stargate, che ha un fatturato annualizzato di soli 2 milioni di dollari, ha poco spazio per espandersi. Inoltre, Stargate si affida già all'infrastruttura di LayerZero, il che rende più facile la crescita con il suo stack tecnologico e il capitale dopo l'integrazione.

Tuttavia, penso che la proposta abbia senso per Stargate, ma non c'è bisogno di affrettarsi a trarre conclusioni. La fidelizzazione e la fedeltà dei titolari di $STG a LayerZero dipende in gran parte da come il team gestisce la questione. In caso contrario, potrebbero perdere un gruppo di potenziali nuovi $ZRO fedeli e partecipanti che hanno sostenuto Stargate sin dall'inizio del progetto.

Aggiornamento:

proposta è stata lanciata su Stargate DAO, la soglia minima è stata raggiunta e $veSTG dei 2,3 milioni di token attualmente in circolazione (17 milioni in totale) ha votato "sì" (98% contro il 2% di "no").

Non credo che si tratti di un'acquisizione ostile, ma i vantaggi di LayerZero in questa fase superano chiaramente quelli dei $STG e dei $veSTG possessori.