Вы упускаете одно из крупнейших приобретений, когда-либо сделанных в пространстве DeFi

Автор: mattdotfi

Составитель: AididiaoJP, Foresight News

В настоящее время лишь несколько человек обращают внимание на приобретение @StargateFinance компанией @LayerZero_Core, но поскольку такие слияния крайне редки, я думаю, что стоит углубиться в это.

LayerZero

планирует приобрести токены и казначейство Stargate (обеспеченные $0,1444 за $STG по текущему курсу) и прекратить деятельность Stargate DAO, чтобы объединить ее с экономикой, в которой доминируют $ZRO.

• Цена покупки: $0,1675 за $STG, или 0,08634 $STG за каждый $ZRO 1.

• Предложение будет следовать стандартному процессу Stargate DAO и потребует минимум 1,2 миллиона голосов и 70% одобрения для принятия.

• Избыточный доход, полученный Stargate в будущем, будет использован для сокращения $ZRO оборота за счет обратного выкупа.

В

связи с этим возникает ключевой вопрос: «Кто получит наибольшую выгоду?»

В текущей ситуации держатели LayerZero и $ZRO кажутся крупнейшими бенефициарами, поскольку это приобретение ликвидности через их токены, проявляющееся в следующем:

• Приобретение $STG, обеспеченных казначейством Stargate, со скромной премией в 16% при одновременном увеличении числа держателей $ZRO.

• Зарабатывайте комиссии, генерируемые протоколом (примерно 1,74 миллиона долларов в годовом исчислении, согласно @DefiLlama данным), которые будут использоваться для обратного выкупа $ZRO на открытом рынке.

• Вертикально интегрировать токеномику $ZRO с кроссчейн-бизнесом (LayerZero лидирует) с помощью обратного выкупа и повысить их полезность.

А что получают держатели $STG и $veSTG (заблокированных STG)? Немного:

у $ZRO низкая скидка за конверсию из-за недавнего повышения цены; $STG Из-за рыночных колебаний существует лишь небольшая премия, но нижняя граница цены очевидна.

После первоначального 24-часового обсуждения LayerZero решил выплатить держателям $veSTG шесть месяцев дохода от Stargate, потому что они не смогли разблокировать токены до окончания периода блокировки.

Недостатки и опасения

Проблема здесь сложная, но в конечном итоге она заключается в одном: компромисс.

LayerZero более выгоден в текущей ситуации, в то время как держатели токенов Stargate изо всех сил пытаются быть довольными. Вот три основных вопроса и неопределенности:

• Как следует разумно превозносить $STG приобретения LayerZero?

• Для держателей $STG, как выбрать между «двумя золами»? Должны ли мы продолжать противостоять продолжающемуся давлению продаж токена или выбрать безопасный вариант, которому не хватает потенциала роста?

• $veSTG Средний период блокировки для держателей составляет около одного года, и если предложение пройдет, они получат компенсацию только за полгода, в чем стимул?

• Текущая полностью разводненная оценка (FDV) $STG составляет менее 10% от $ZRO, в то время как $STG на сумму $8,1 млн зафиксирована в $veSTG.

Многие держатели просят обменять $ZRO на $STG в соотношении 1:1, но это неразумно, а это означает, что они могут мгновенно получить 12-кратную прибыль, и LayerZero необходимо использовать все FDV, чтобы приобрести бизнес с солидной казной, но ограниченным доходом.

Личное мнение

Хотя я считаю, что команда LayerZero должна пересмотреть премию, выплачиваемую держателям $STG, и разработать более разумный план распределения доходов для стейкеров, это приобретение может не стать катастрофой для самого проекта.

DAO в основном полагаются на доходы и выпуск токенов для поддержания своей деятельности, в то время как $STG упал более чем на 95% от своего исторического максимума, а Stargate, годовой доход которой составляет всего 2 миллиона долларов, имеет мало возможностей для расширения. Кроме того, Stargate уже полагается на инфраструктуру LayerZero, что облегчает рост с помощью ее технологического стека и капитала после интеграции.

Тем не менее, я думаю, что это предложение имеет смысл для Звездных врат, но не нужно спешить с выводами. Удержание и лояльность держателей $STG к LayerZero во многом зависит от того, как команда справляется с этим вопросом. В противном случае они могут потерять группу потенциальных новых $ZRO лояльных держателей и участников, которые поддерживали Stargate с самого начала проекта.

Обновление:

Предложение было запущено на Stargate DAO, минимальный порог был достигнут, и $veSTG из 2,3 млн токенов, находящихся в обращении на данный момент (всего 17 млн), проголосовали «за» (98% против 2% «нет»).

Я не думаю, что это враждебное поглощение, но преимущества LayerZero на данном этапе явно намного превосходят преимущества $STG и $veSTG держателей.