<DAT novo modelo: antes era uma empresa que negociava criptomoedas como um trabalho secundário, agora é Wall Street que começa apostando tudo em DeFi> Chamath, ontem, lançou uma nova bomba. Ele apresentou um S-1 à SEC, estabelecendo um SPAC: American Exceptionalism Acquisition Corp. A (NYSE: AEXA), levantando 250 milhões de dólares, focando em quatro áreas: energia, IA, DeFi e defesa. Para resumir o contexto, Chamath é um rei dos SPACs, com VG, Opendoor, Clover, etc., de 20-21 (naquela época, lidava com SPACs no campo do web2). Seu currículo também é bastante impressionante, ex-executivo do Facebook + fundador da @socialcapital, com um retorno total de 997% de 2011 a 2019. E desta vez, AEXA pode ser um novo ponto de inflexão para o modelo DAT (ações de criptomoedas). A maior diferença é: - O antigo DAT era como um chefe que pegava o dinheiro que a empresa ganhava (também poderia ser o dinheiro levantado por pipe) para negociar criptomoedas. As pessoas achavam que valia a pena porque ele tinha BTC em suas contas. - AEXA é mais como um grupo de pessoas que juntaram dinheiro para abrir uma empresa de investimento legítima, onde todos dizem claramente: este dinheiro não será usado para outra coisa, apenas para investir em empresas que fazem negócios em DeFi. (Na verdade, além de DeFi, também há IA, defesa, energia e outras áreas.) Antes era "a empresa negociando criptomoedas como um trabalho secundário"; agora é "todos juntando dinheiro para investir exclusivamente em DeFi". Portanto, para resumir novamente os destaques da estrutura da AEXA: - O caminho do financiamento da AEXA não é comprar criptomoedas com o dinheiro da empresa, mas sim conectar-se diretamente ao ecossistema DeFi através de fusões/investimentos de SPAC. Dinheiro de conformidade de nível um está entrando na blockchain pela primeira vez de forma clara e transparente. (A forma específica de participação não foi divulgada.) - Fundadores têm 30% das ações da classe B, e as ações só são desbloqueadas após aumentos de 50%, 75% e 100% → forte ligação de interesses. Não oferece warrants → SPACs tradicionais geralmente oferecem warrants, e a sua eliminação significa uma "estrutura acionária mais pura", que pode aliviar a pressão de arbitragem de curto prazo após a fusão. Como o capital de Wall Street pela primeira vez menciona DeFi claramente nos documentos de captação de recursos do SPAC, isso tem um significado muito forte. O nível das pessoas + o prospecto nomeando diretamente DeFi + a estrutura acionária inovadora tornam este DAT cheio de novas possibilidades: O desenvolvimento previsível das ações de criptomoedas prova que este ciclo de alta, impulsionado pelos DATs americanos, ainda tem muito a oferecer.