Resumo de 11 a 18 de outubro de 2025 e reflexões sobre o futuro I. Ambiente macroeconômico Ontem, revisei alguns tweets de professores macroeconômicos (verdadeiros professores) e resumi: 1. O saldo da conta TGA está atualmente em alta, o que significa que, devido à paralisação do governo, os recursos do governo não foram liberados; 2. O chamado colapso bancário não apresenta grandes riscos, muito abaixo das ocorrências anteriores; 3. A relação entre China e EUA também está em um jogo de estratégia; 4. Resumindo, a possibilidade de TACO é muito grande, e os principais pontos a esperar são: ① reabertura do governo, ② encontro entre China e EUA; 5. Atualmente, estamos em um ponto de transição de um ciclo de aperto para um ciclo de afrouxamento (redução de juros, expansão do balanço). II. Análise técnica 1. Na verdade, olhando apenas para o Bitcoin e o Ethereum, os problemas não são grandes, estão em linha com as expectativas; desde o início de agosto, quando o MACD semanal fez um cruzamento de morte, eu já havia dito que, de acordo com a regra, um cruzamento de morte no MACD semanal, mesmo em um mercado em alta (tendência de alta em grande escala), deve esperar um recuo até o eixo 0; 2. Esse tipo de ajuste em nível semanal requer tempo ou espaço; mesmo com a grande limpeza em 11 de outubro, a queda do grande bolo a partir do ponto mais alto foi de apenas 20%, muito longe da profundidade de ajuste anterior, que foi de 30% (ajuste de março a agosto de 2024 --- ajuste de fevereiro a abril de 2025); 3. O ponto crítico que afetou severamente o sentimento desta vez foi a liquidez dos altcoins sendo esvaziada maliciosamente, resultando em comportamentos de pinos de 50%-100% (a imagem é do quarto maior em valor de mercado $XRP ). III. Resumo 1. Uma vez que, com este novo pico do grande bolo, a maioria dos altcoins não conseguiu entrar em uma tendência de alta, pode-se determinar com alta probabilidade que este ajuste é semelhante ao padrão de ajuste de março a agosto de 2024, horizontal, mas a profundidade do ajuste pode não ser muito profunda (referindo-se ao grande bolo), pode ser uma onda de ajuste complexa e horizontal; 2. A razão fundamental ainda é a falta de liquidez no mercado, os recursos do governo não foram liberados, os recursos do Federal Reserve também não estão disponíveis, a única liquidez disponível foi capturada pelo BSC, portanto, os outros altcoins só podem continuar parados; 3. Por que o BSC? A força nativa do círculo das moedas é a mais forte, seja de outros lugares ou de outras forças, não conseguem competir com o BN; a paralisação do governo e a narrativa de Wall Street sobre ETFs também estão paradas, neste período de janela, o BSC faz uma jogada, e se conseguir, não é difícil de entender; 4. Continuo otimista em relação ao mercado futuro (linha do tempo de seis meses, ou seja, dentro de seis meses, haverá outra onda de alta que fará todos ganharem dinheiro, semelhante à onda principal de alta que começa em outubro de 2024, onde altcoins de baixa capitalização podem subir várias vezes), mas o processo intermediário pode ser bastante desgastante (por exemplo, esta onda de alta parece muito com uma onda principal, e depois cai novamente, ou pode subir diretamente, o processo deve ser passo a passo); 5. O grande bolo é difícil de cair muito; desde 2023, a linha de demarcação de touros e ursos do meu indicador sistemático já chegou entre 95000 e 100000, se não cair abaixo dessa faixa (pinos não contam, é necessário observar o fechamento de K de nível equivalente), então a tendência geral não está completa, se cair abaixo, a lógica geral mudará; 6. Suposição subjetiva: por que Wall Street quer puxar o $BTC de 15 mil para mais de 100 mil durante o ciclo de aperto? A única explicação que consigo pensar é que eles querem puxar o grande bolo para 200 mil durante o ciclo de afrouxamento (priorizando a força em vez do preço).