Tóm tắt từ ngày 11 tháng 10 đến 18 tháng 10 năm 2025, cùng với những suy nghĩ về tương lai Một, môi trường vĩ mô Hôm qua tôi đã xem qua một vài bài tóm tắt của các thầy giáo vĩ mô (thầy thật) và đã tổng hợp lại: 1, Số dư tài khoản TGA hiện đang ở mức cao, có nghĩa là do chính phủ ngừng hoạt động, tiền của chính phủ chưa được phát ra; 2, Cái gọi là ngân hàng gặp rủi ro, mức độ rủi ro không lớn, thấp hơn nhiều so với những lần trước; 3, Giữa Trung Quốc và Mỹ cũng đang chơi trò chơi chiến lược; 4, Tóm lại, khả năng TACO rất lớn, cần chờ đợi các điểm mấu chốt: ① Chính phủ mở cửa, ② Cuộc gặp giữa Trung Quốc và Mỹ; 5, Hiện tại chúng ta đang ở giai đoạn chuyển tiếp từ chu kỳ thắt chặt sang chu kỳ nới lỏng (giảm lãi suất, mở rộng bảng cân đối kế toán). Hai, phân tích kỹ thuật 1, Thực ra chỉ nhìn vào Bitcoin và Ethereum, vấn đề không lớn, diễn biến phù hợp với kỳ vọng; từ đầu tháng 8, khi MACD tuần chết chéo, tôi đã nói rằng theo quy luật, khi MACD tuần chết chéo, ngay cả trong thị trường tăng giá (xu hướng tăng lớn) cũng phải chờ một lần điều chỉnh về trục 0; 2, Cách điều chỉnh ở cấp độ tuần này, hoặc là cần thời gian hoặc là cần không gian, ngay cả lần dọn dẹp lớn vào ngày 11 tháng 10 này, hiện tại Bitcoin chỉ giảm 20% từ đỉnh cao nhất, vẫn chưa đạt đến mức điều chỉnh sâu trước đó, tức là 30% (điều chỉnh từ tháng 3 đến tháng 8 năm 2024 --- điều chỉnh từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2025); 3, Điểm chính khiến tâm lý bị ảnh hưởng nghiêm trọng lần này là các đồng altcoin bị rút cạn thanh khoản một cách ác ý, xuất hiện hành vi châm chích từ 50%-100% (hình là đồng $XRP có giá trị vốn hóa thứ tư). Ba, tóm tắt 1, Vì khi Bitcoin đạt đỉnh cao mới, hầu hết các đồng altcoin không có xu hướng tăng, nên có thể xác định với xác suất cao rằng, đợt điều chỉnh này giống như mô hình điều chỉnh từ tháng 3 đến tháng 8 năm 2024, kéo dài ngang, nhưng độ sâu điều chỉnh có thể không quá sâu (chỉ Bitcoin), có thể là một đợt điều chỉnh phức tạp theo kiểu liên hợp ngang; 2, Nguyên nhân cơ bản vẫn là do thiếu thanh khoản trên thị trường, tiền của chính phủ chưa được phát ra, tiền của Cục Dự trữ Liên bang cũng chưa đến nơi, thanh khoản duy nhất hiện có đã bị BSC giành lấy, vì vậy, các đồng altcoin khác chỉ có thể tiếp tục nằm yên; 3, Tại sao lại là BSC? Lực lượng bản địa trong thị trường tiền điện tử mạnh nhất, các lực lượng khác không thể so sánh với BN; chính phủ ngừng hoạt động, các câu chuyện của ETF và Phố Wall cũng ngừng lại, trong khoảng thời gian này, BSC đã có một đợt bùng nổ, và có thể thành công, điều này không khó để hiểu; 4, Vẫn lạc quan về xu hướng thị trường trong tương lai (thời gian khoảng nửa năm, tức là trong vòng nửa năm nữa, sẽ có một đợt tăng giá chung khiến mọi người đều kiếm tiền, tương tự như đợt tăng chính bắt đầu từ tháng 10 năm 2024, các đồng altcoin có vốn hóa nhỏ tăng gấp nhiều lần), nhưng quá trình giữa chừng có thể sẽ khá mệt mỏi (ví dụ như đợt này đi lên, nhìn rất giống như một đợt tăng chính, rồi lại xuống, cũng có thể trực tiếp đi lên, quá trình cần phải từng bước theo dõi); 5, Bitcoin rất khó giảm sâu, kể từ năm 2023, giá phân định giữa bò và gấu của chỉ số hệ thống của tôi đã đạt đến khoảng 95000-100000, nếu không phá vỡ khoảng này (không tính các châm chích, cần xem các cây nến đóng cửa thực thể cùng cấp), thì mặc định xu hướng tổng thể chưa kết thúc, nếu phá vỡ, thì logic tổng thể sẽ thay đổi; 6, Giả thuyết chủ quan: Tại sao Phố Wall lại kéo $BTC từ 15000 lên trên 100000 trong chu kỳ thắt chặt? Giải thích duy nhất mà tôi có thể nghĩ đến là, họ muốn kéo Bitcoin lên 200000 trong chu kỳ nới lỏng (nặng về sức mạnh chứ không nặng về giá).