Como hemos hablado antes, usar la diferencia de precio entre $ZRO y $STG es en realidad para ver si el mercado cree que LayerZero puede apoderarse con éxito de Stargate. Como resultado, la trama se invirtió en los últimos dos días, y Wormhole se apresuró e intervino directamente, y ahora no es solo una adquisición, sino una guerra de ofertas adecuada. Luego continuemos con la idea de la última vez, saquemos la línea de tiempo y la revisemos, y veamos cómo se cotiza el mercado paso a paso. ➤ Fase 1: Oferta de precio de LayerZero La condición dada por LayerZero es 1 $STG = 0.08634 $ZRO. En ese momento, el $ZRO era de casi 2,44 dólares, que es un precio implícito de 0,21 dólares para el $STG. En el mercado real, $STG es de alrededor de $ 0.19, que es un descuento del 8.5%. 👉 La señal es simple: todos piensan que la transacción será exitosa, pero aún es necesario dejar un colchón de riesgo. ➤ Etapa 2: Convergencia de propagación Más tarde, $ZRO cayó a 2,25 dólares, lo que corresponde al precio implícito de $STG se convirtió en 0,194 dólares, y $STG también cayó a 0,18 dólares, reduciendo la brecha al 7,4%. 👉 Este paso es muy intuitivo: cuanto menor sea la diferencia de precio, más cree el mercado que esto se puede hacer. ➤ Fase 3: Wormhole entra repentinamente en el juego Justo cuando el mercado casi aceptaba la lógica de LayerZero, Wormhole dijo de repente: (1) Creer que la oferta de LayerZero subestima a Stargate; (2) Proporcionar soporte de datos: el volumen puente en julio fue de 4 mil millones de dólares, un aumento interanual de 10 veces, y el $TVL alcanzó los 345 millones, con un ingreso anual estimado de 2 millones; (3) También exigió una suspensión de la votación y un precio más alto para sí mismo. 👉 En este momento, el punto de anclaje establecido por LayerZero se rompió directamente y el mercado comenzó a calcular otra cuenta: ¿Hay una cotización más alta más adelante? ➤ La ley es realmente muy clara: 1) Al principio, la extensión es la veleta; 2) Pero una vez que aparece la oferta, la diferencia de precio no es importante, y el núcleo se convierte en quien está dispuesto a pagar un precio más alto. En otras palabras, este ya no es un simple juego de arbitraje, sino una lógica de subasta estándar de fusiones y adquisiciones. 🔹 Mi propia opinión: 1) A corto plazo, el rango de volatilidad $STG será mucho mayor que antes, y el enfoque del arbitraje cambiará de marcar el diferencial a marcar la prima. Los fondos apresurados pueden aumentar directamente el precio primero. 2) A mediano y largo plazo, Stargate en sí es una infraestructura de cadena cruzada, con un sólido crecimiento de datos, y no habrá escasez de compradores. Incluso si LayerZero no logra cosechar, el movimiento de Wormhole es equivalente a darle un fondo al portador. Así que ahora $STG, la jugabilidad es diferente: 👉 o la prima de las prisas a corto plazo, 👉 o esperar a que la fusión y adquisición finalmente aterrice para ver cómo se revaloriza el valor a largo plazo.