¿Por qué creo que FHE aún no está listo para explotar? Recientemente, leí muchos artículos sobre FHE (cifrado totalmente homomórfico), y cuando Multicoin lideró la inversión de 73 millones de dólares de Zama, se jactó: "Los ZKP son cosa del pasado, y el futuro pertenece a FHE". Para ser honesto, me quedé impresionado por esta frase. Pero después de la conmoción, me calmé y pensé: ¿Está FHE realmente listo? Mi respuesta es: todavía no. ¿Por qué puede explotar ZK? Porque hay necesidad económica Permítanme comenzar hablando de por qué ZK es popular. Mucha gente piensa que el incendio de ZK se debe a la "protección de la privacidad", pero esta no es la causa principal. La razón fundamental por la que ZK es tan popular es que puede ayudar a Ethereum a ahorrar dinero. Ethereum necesita expandirse y establecer una ruta de capa 2, mientras que ZK Rollups puede comprimir grandes cantidades de datos de transacciones en una pequeña prueba y enviarla de vuelta a L1. Esto tiene un gran valor económico. Por lo tanto, los cuatro gigantes de ARB, OP, zkSync y StarkNet han aumentado, con la aceleración de hardware ZK, el lenguaje de programación ZK y la modularidad ZK...... Toda la ecología es una involución loca. Esto no está impulsado por la tecnología, sino por la demanda económica. La necesidad de L2 para transferir datos de manera eficiente a L1 estimuló primero la implementación de ZK. En lugar de "tenemos tecnología ZK, busquemos un escenario para usar". Esto es tomar un martillo para encontrar clavos y emparejar a la fuerza, lo que solo aumentará el costo de aterrizaje. Problema de FHE: no se encontraron escenarios rígidos Ahora volvamos a FHE. La tecnología de FHE es increíble, no lo niego. Permite que los datos cifrados participen directamente en los cálculos sin necesidad de descifrarlos. Suena genial, pero la pregunta es: ¿quién necesita esto? He leído muchos documentos técnicos del proyecto FHE, y los casos de uso que enumeran no son más que los siguientes: Transacciones privadas Anti-MEV Red más segura Evite miradas indiscretas de terceros Pero estas no son necesidades primarias. ¿Por qué? Porque a los usuarios de Web3 no les importa mucho la privacidad. Los usuarios solo utilizarán las herramientas relevantes si la privacidad proporciona un valor económico. Por ejemplo, los piratas informáticos usan Tornado Cash para ocultar fondos robados. Pero los usuarios comunes solo usarán Uniswap porque Tornado Cash pagará tiempo adicional y costos económicos. El costo de cifrado de FHE en sí mismo es una tortura adicional para la débil eficiencia operativa en la cadena. Solo cuando este aumento de costos traiga beneficios más significativos, la protección de la privacidad tendrá la posibilidad de una promoción a gran escala. Eficiencia computacional: heridas fatales en FHE También hay un problema más realista: FHE es demasiado lento. Los cálculos de texto cifrado pueden ser de 10.000 a 1 millón de veces más que los cálculos de texto sin formato. Incluso con el esquema TFHE más avanzado, Zama ahora tiene un TPS de solo alrededor de 5, e Inco puede lograr 10 TPS. ¿Cuál es el concepto de 10 TPS? El TPS para la red principal de Ethereum es de alrededor de 15 y el de Solana es de 65,000. La velocidad de la cadena FHE ni siquiera es tan rápida como la red principal de Ethereum. Por supuesto, Inco dice que pueden aumentar el TPS a 100-1,000 con aceleración de hardware FPGA. Pero todavía es demasiado lento. Además, la aceleración de hardware requiere dinero, tiempo y soporte ecológico. La aceleración de hardware ZK está madura por el dinero caliente bajo la creciente demanda del mercado. Pero, ¿qué pasa con la FHE? ¿Dónde está la demanda del mercado? La lección de Elusiv: Es mejor hacerlo antes de lo que lo hiciste Vi un caso que me convenció aún más de que FHE aún no estaba allí. Elusiv es un protocolo de "dark pool" en Solana que comenzó en 2022 y utiliza tecnología FHE. Pero en 2024, Elusiv dejó de funcionar y se eliminaron la base de código y la documentación. Más tarde cambiaron su nombre a Arcium, recibieron nueva financiación y se transformaron en una solución de "FHE paralela". ¿Qué significa esto? Muestra que el mercado no compra la simple solución de privacidad FHE. Los usuarios son reacios a pagar costos adicionales por la privacidad. El mercado solo empujará espontáneamente si FHE puede reducir costos o mejorar la eficiencia. ¿Quién necesita FHE? Instituciones, no inversores minoristas Entonces, ¿FHE no vale nada? No. El valor de FHE radica en las solicitudes de grado institucional, no en los inversores minoristas. Por ejemplo, la emisión y negociación de bonos en la dirección RWA. En junio de 2023, BOCI emitió las "Notas Estructuradas Digitales de Blockchain" a clientes de Asia-Pacífico en Hong Kong a través de UBS. Pero mágicamente, no se pudo encontrar la dirección del contrato y la dirección de distribución de la transacción. ¿Por qué? Porque los clientes institucionales tienen la necesidad de usar blockchain pero no quieren revelar toda la información. En este momento, la visualización de texto cifrado de FHE y las características de transacción directa son más adecuadas que las de ZK. Pero la pregunta es: ¿qué tan grande es el mercado institucional? El mercado institucional es ciertamente grande, pero no es un mercado minorista. El mercado minorista está impulsado por el calor, FOMO y el mito de hacerse rico. El mercado institucional está impulsado por el cumplimiento, la estabilidad y el valor a largo plazo. FHE puede encontrar su lugar en el mercado institucional, pero no hará un frenesí en el mercado minorista como ZK. Mi veredicto: FHE todavía está buscando su momento Últimamente he estado pensando: ¿cuándo estallará el FHE? Mi respuesta es: cuando encuentra un escenario en el que "se debe usar PHE, no hay otras soluciones". ZK encontró este escenario: compresión de datos L2. MPC encontró este escenario: el esquema multifirma para billeteras AA. Pero FHE aún no lo ha encontrado. El proyecto actual de FHE está haciendo lo mismo: construir infraestructura y esperar a que aparezca la escena. Zama está trabajando en fhEVM, lo que permite a los desarrolladores implementar contratos FHE en cadenas compatibles con EVM. Inco está haciendo una "capa de computación de privacidad universal" y proporcionando servicios de subcontratación de computación FHE. Fhenix está trabajando en FHE L2, con la esperanza de ser parte de Ethereum. Estas son buenas exploraciones, pero ninguna de ellas ha encontrado una aplicación asesina. No estoy diciendo que FHE no tenga futuro, solo digo: aún no ha llegado el momento de FHE. Necesita esperar un escenario, un escenario que "quiere y quiere": Ser abierto y transparente (características de blockchain) Protección de la privacidad (características de la PHE) Además, el valor económico de este escenario es lo suficientemente grande como para que los usuarios estén dispuestos a pagar el costo adicional de FHE FHE realmente explota cuando surge este escenario. Mis acciones Estaré atento a FHE, pero no del todo. Porque sé que la madurez de la tecnología y la madurez del mercado son dos cosas diferentes. La tecnología de FHE ha madurado, desde 2009 cuando Gentry propuso el algoritmo de red ideal hasta el esquema TFHE actual, la teoría está completa. Pero el mercado no está listo. El mercado necesita una historia, una historia que haga que los inversores minoristas sean FOMO. Y esta historia, FHE aún no la ha contado. Entonces, esperaré. Espere a que FHE encuentre su propia historia y espere a que el mercado esté listo para adoptar FHE. Fue entonces cuando realmente entró la FHE. @zama_fhe #ZamaCreatorProgram