Казначейські компанії цифрових активів (DATCO) – це революційні фінансові інновації чи приховані системні ризики? 🧵
DATCOs (e.g., @Strategy, @BitMNR , @SharpLinkGaming etc.) use financial engineering to boost crypto holdings per share, creating yield for investors.
Primary strategies include:
Випуск акцій: продаж акцій вище ВЧА для покупки криптовалюти, збільшуючи активи на акцію.
Конвертований борг: борг під низькі відсотки, який конвертується в капітал, що опосередковано збільшує криптовалюту на акцію.
Preferred stock: Fixed-income shares paying dividends (~9% annually), creating ongoing liabilities (e.g., STRK, STRC, STRF for @Strategy)
Staking: Earning additional crypto yields through staking or DeFi.
Equity buybacks: Buying shares below NAV to raise holdings per share.
Ризики в першу чергу пов'язані з борговими зобов'язаннями та привілейованими акціями, оскільки вони вводять грошові зобов'язання:
Терміни погашення боргу: стратегія стикається з боргом у розмірі $5,2 млрд (2028-2032 роки), з яким можна впоратися, якщо ціни на BTC не впадуть, що спричинить рекурсивний тиск продажів.
Дивідендні зобов'язання: привілейовані акції Strategy на суму $3,95 млрд приносять ~$395 млн щорічних дивідендів, потенційно змушуючи продажі BTC на ринках падіння.
Знижки ВЧА: Безперервна торгівля акціями нижче ВЧА викликає зворотний викуп, фінансований ліквідацією криптовалют, посилюючи тиск на зниження.
Загалом, DATCO позитивно впливають на криптовалюту, залучаючи новий капітал, але ризикують зазнати значного зараження у разі надмірного використання кредитного плеча.
Нинішнє консервативне управління пом'якшує безпосередні загрози; Однак агресивне кредитне плече може посилити ризики під час майбутніх спадів.
Cork створює токенізовану інфраструктуру ризиків, яка слугує програмованим рівнем ризику для ончейн-активів, таких як токени сховища, стабільні монети, що приносять дохід, і LRT.
Слідкуйте за нами, щоб отримати більше інформації про розуміння фінансових ризиків у мережі.
5,86 тис.
4
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.