Iniziamo con un'osservazione Nel 2023, il mondo del VC ha improvvisamente iniziato a parlare in modo frenetico di FHE (Crittografia Omomorfica). All'epoca ero piuttosto confuso: la tecnologia FHE è stata proposta già nel 2009, perché ora è così popolare? Poi ho capito: non è che la tecnologia sia improvvisamente matura, ma è che la narrazione ne ha bisogno. ZK (Zero Knowledge) punta sull'espansione, mentre FHE è stato presentato come "un complemento per la privacy". Ma ciò che ha davvero fatto decollare FHE non è stata la sua relazione con ZK, ma il passaggio del mercato da "Crypto Native" a "narrazione esterna" — AI, RWA, pagamenti: questi sono i veri palcoscenici per FHE. I tre stadi di FHE Primo stadio: il secondo piano di ZK (2023) Nel 2023, FHE ha preso piede nel mondo del VC, principalmente perché è stato posizionato come una tecnologia complementare a ZK. La logica di quel momento era la seguente: ZK risolve il problema dell'espansione (Layer2, Rollup) FHE risolve il problema della privacy (crittografia delle informazioni complesse tra on-chain e off-chain) Sembra ragionevole, giusto? Ma il problema è: le esigenze di FHE nei contesti Crypto Native non sono poi così elevate. Negli scenari di transazioni on-chain, DeFi, NFT, ZK è già sufficiente. La capacità di "calcolo crittografico" di FHE non trova molte applicazioni nei contesti puramente on-chain. Quindi in quella fase, FHE era più "un concetto caldo, ma poco pratico". Secondo stadio: ampliamento degli scenari (2024) Nel 2024, il mercato ha iniziato a spostarsi dalla "narrazione nativa" (Layer123, asset on-chain) alla "narrazione esterna" (AI, RWA, pagamenti). A questo punto, la domanda per FHE è stata realmente attivata. Perché? Perché questi scenari esterni hanno una caratteristica comune: necessitano di gestire informazioni complesse, sensibili e off-chain. AI: necessita di addestrare modelli e gestire dati in stato crittografato RWA: necessita di proteggere l'identità e le informazioni patrimoniali degli utenti con crittografia Pagamenti: necessitano di proteggere i dettagli delle transazioni e la privacy degli utenti con crittografia Questi scenari non possono essere risolti da ZK, solo FHE può farlo. Quindi FHE è passato da "secondo piano di ZK" a "protagonista della narrazione esterna". Terzo stadio: accelerazione della realizzazione (2025) Ora, FHE sta iniziando a realizzarsi veramente. Il leader del settore è Zama, con una valutazione di 1 miliardo di dollari, ha raccolto fondi da una serie di VC tradizionali + Web3. Zama offre un'intera infrastruttura tecnologica, simile a "AWS per FHE". Ma c'è un dettaglio molto interessante: Zama probabilmente non emetterà token, ma seguirà un percorso di quotazione. Cosa significa questo? Significa che il cliente target di Zama non è il retail, ma le aziende, le istituzioni, i governi — questi clienti necessitano di servizi tecnologici stabili, non di speculazione su token. Il progetto che ha fatto più progressi nella realizzazione è Mind Network, che ha recentemente lanciato la crittografia dei messaggi on-chain, supportando la generazione di chiavi tramite firme di portafoglio, realizzando una protezione crittografica end-to-end delle informazioni semantiche degli utenti. Questa funzionalità sembra molto tecnica, ma gli scenari di applicazione sono molto chiari: RWA e pagamenti. Ad esempio, se stai effettuando una transazione RWA on-chain, devi presentare informazioni di identità e prove patrimoniali, ma non vuoi che queste informazioni siano pubbliche — FHE può risolvere questo problema. L'esplosione della narrazione tecnologica richiede scenari corrispondenti Ho sempre creduto in una logica: l'esplosione della narrazione tecnologica deve avere scenari corrispondenti a sostegno. La tecnologia senza scenari è solo una presentazione. Ecco alcuni esempi: Meme ha dato nuova vita agli strumenti di trading NFT: strumenti come Blur e Tensor, originariamente progettati per NFT, hanno trovato un nuovo utilizzo grazie all'esplosione di Meme L'afflusso di utenti di Sol ha fatto guadagnare a società di servizi dati: Helius e QuickNode, questi fornitori di servizi di nodi, hanno guadagnato enormemente grazie all'aumento degli utenti di Sol Se RWA esplode, FHE sarà uno dei maggiori beneficiari: perché RWA richiede una grande quantità di crittografia e verifica dei dati Quindi, l'opportunità di FHE non risiede nella tecnologia stessa, ma negli scenari che può servire. Il mio consiglio Se vuoi seguire il settore FHE, il mio consiglio è: Non concentrarti solo su Zama: Zama non emette token, i retail non possono partecipare Segui i progetti di realizzazione: Mind Network, Fhenix e altri progetti che stanno realmente applicando, potrebbero avere opportunità di airdrop Guarda gli scenari, non la tecnologia: l'opportunità di FHE è in RWA, AI, pagamenti, non in scenari puramente on-chain Procedi passo dopo passo, con calma. FHE non è un'opportunità per arricchirsi in un colpo solo, ma un settore a lungo termine che richiede pazienza per attendere l'esplosione degli scenari. @zama_fhe #ZamaCreatorProgram